在我国输配电装备制造领域，将有千亿级的新央企呼之欲出，该集团将由中国西电集团和国家电网公司下属许继集团、平高集团、山东电工电气集团等电力装备制造企业重组而成，南瑞集团旗下三家制造企业也将剥离纳入重组范围。

时间线

2020年12月23日。许继电气、平高电气、中国西电、宝光股份，4 家上市公司分别发布公告，中国西电集团正在与国家电网有限公司子公司许继集团、平高集团筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。除上述三家集团外，国家电网有限公司旗下山东电工电气也将纳入重组范围，此外南瑞集团旗下少部分业务亦将剥离给新的中国电力装备集团。

S许继电气(sz000400）S ，在直流输电、智能电网等领域处于国内领先地位。

S平高电气(sh600312）S ，是国内高压开关的龙头企业。

S中国西电(sh601179）S 、S宝光股份(sh600379）S 为中国西电集团下属企业，完整输配电产业为主业。中国西电集团为山西唯一央企。

7月，国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在国新办新闻发布会中指出，上半年央企重组整合工作力度很大，下一步将根据产业发展的需要，按照“成熟一户、推进一户”的原则，稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合，并在相关领域积极培育、适时组建新的中央企业集团。

而后一个月左右，鞍钢集团、本钢集团重组事项落地，效率很快。

8月，国资委转载经济参考报：我国输配电装备制造领域新央企组建实施方案已上报待批。

博弈点

1 本月底。坊间传闻中，曾有预期是8月挂牌，消息源未知。目前已临近月底，但近期国常会日子不是很确定，还罕见的周一开过，很难判断。这两周可积极关注。

2 年底。按照有关部门年初印发的深化电网企业竞争性业务改革实施方案，2021年底，国家电网公司装备制造企业要全部完成剥离。同时，省级电网企业也要退出控股参股的装备制造企业。按照这个方案的精神，最慢年底前肯定要落地。

点评

从国内市场看，在碳达峰、碳中和战略目标下，电网投资将持续保持增长的态势。考虑国内能源革命大背景，光伏、风电、储能大发展，中国电力装备集团的预期前景，将大大强于近期率先重组的钢铁企业。

从国际市场看，一带一路沿线国家建设是我国装备制造企业的重大发展机遇，沿线国家以发展中国家为主，电网建设基础薄弱，改造升级潜力巨大。

从二级市场角度看，今年电力企业普遍涨幅巨大，电力装备涨幅偏小，也有补涨预期。

风险提示