①公司目前已打造出了“氟化工产业链一体化”的完善布局,成本优势突出且抗周期性波动风险能力较强。
② 静待三代制冷剂周期复苏,公司三代制冷剂产能约占全国的11%。2020-2021年,三代制冷剂景气承压,而公司三代制冷剂产品走“差异化竞争”路线,相对同行的盈利水平仍较为可观。随着供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中,而下游需求恢复平稳增长,我们看好三代制冷剂有望迎来景气复苏。目前公司含氟制冷剂产品年产能共14万吨,主要包括R22、R152a、R143a、R227ea、R125、R134a、R32等产品,混合制冷剂产能约1.8万吨。其中,公司第三代制冷剂产能约11.67万吨,约占全国第三代制冷剂总产能(109万吨)的11%。此外,公司已具备R142b、R22产能分别2.4万吨、5.5万吨,部分用作配套下游产品原料。
③聚焦于高附加值含氟聚合物等产品,稳步推进PVDF项目建设。公司战略定位清晰:聚焦于高附加值的含氟高分子材料和环保氟碳化学品业务。公司FEP产品技术积累国内领先,FEP产品性能优异,技术环保;PVDF、PFA、ETFE等技术储备丰富。目前,公司正在加快推进内蒙永和VDF、PVDF项目以及邵武永和PVDF和HFPO扩建项目的建设,PVDF在建总产能合计为1.6万吨/年。我们预计内蒙古0.6万吨PVDF产能有望于2022年年末建成。