深耕智能矿山领域的“专精特新”小巨人企业，毛利率60%，复合增速55%。北路智控主要聚焦煤矿信息化、智能化建设领域，为下游客户提供“软硬件一体”的信息化、智能化综合解决方案。19-21年公司净利润复合增速55%，毛利率60%，净利率25%。

煤炭行业高质量发展，智能矿山建设加速。已有生产型矿井单矿智能化改造升级费用约为 1.49-2.63 亿元，新建型矿井单矿改造费用约为1.95-3.85 亿元。结合全国数千座煤矿的存量，我国煤矿智能化建设将创造万亿级的广阔智能矿山领域市场。

技术及创新实力构筑核心竞争力，绑定下游优质客户。公司掌握12项核心技术形成了立足于智能矿山系统产品领域的知识产权体系，其自有技术和持续创新能力构成了公司的核心竞争力。产品的主要客户群体为国内大型煤矿企业和知名煤矿装备企业，主要分布于山西、陕西、内蒙、河南等省份。 

 

盈利预测、估值。我们预计公司 2022-2024净利润为 2.1 亿元、 2.8 亿元、3.9亿元，对复合增速35%。公司为智能矿山领先企业， 参考可比公司给23年35XPE，对应现价60%空间。

 

近期券商将组织公司调研。