怡和嘉业核心产品所在细分市场为家用无创呼吸机与通气面罩市场，在全部国产品牌中市场份额排名第一。其中家用无创呼吸机的全球龙头是瑞思迈和飞利浦，CR2为78%。怡和嘉业在国内的市占率为15%，有一定的国产替代空间。
近期新上市的美好医疗是做呼吸机组件，属于上游，上市以来涨幅较大，静态估值不低。相较而言，怡和嘉业处在产业链不同位置，但盈利能力相似，考虑其今年增速更高，给予静态80倍pe，即合理市值117亿，合理价格182.81元，对应发行价+52%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无 创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。 公司集自主研发、生产、销售及相关服务于一体，秉承―关爱到家‖的宗旨，专注于为以 阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征（SAHS） 患者以及以慢性阻塞性肺疾病（COPD）为主的呼吸功能不全（Respiratory Insufficiency） 患者提供全周期（从诊断、治疗到慢病管理）、多场景（从医疗机构到家庭）的治疗服 务整体解决方案，致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。
与全球市场相类似，飞利浦与瑞思迈为国内家用无创呼吸机市场占比最高的生产商， 在 2020 年分别占据了 28.4%及 26.6%的市场份额，怡和嘉业市场份额位居第三，占比 15.6%。其余国内企业占比较小，相对分散。
2020 年，中国家用无创呼吸机出口市场主要生产企业包括怡和嘉业、鱼跃医疗、 融昕医疗等。怡和嘉业作为国内主要出口家用无创呼吸机的厂商，最早布局海外市场， 是市场上少有的家用无创呼吸机产品通过美国 FDA 认证、欧盟 CE 认证并进入美国、 德国、意大利、土耳其等国家医保市场的国产制造商，因此在中国家用无创呼吸机出口 市场占据主导地位。
中国高流量氧疗仪市场尚在起步阶段，费雪派克作为最早开发高流量氧疗仪的制造 商，在国内市场占据主导地位，市场份额排名第一。
伴随着人口老龄化的加剧，《关于促进―互联网+医疗健康‖发展的意见》《互联网诊 疗管理办法》等一系列支持性政策出台，以及人们的医疗健康意识提高等利好因素，近 年来中国互联网慢病管理市场经历了爆发式增长。
公司是国内的家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业。根据沙利文的资料，按 2020 年家用无创呼吸机、通气面罩销售额计，公司在中国的市场份额分别位居全行业第三、 第一，在全部国产品牌中均排名第一。按 2020 年中国家用无创呼吸机及通气面罩出口 销售额计，公司市场份额均排名第一。公司在国产品牌中具有领先的市场地位。
