【华西汽车崔琰团队】工信部发文进一步扩大汽车消费,强调平稳过渡 工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》,进一步扩大汽车消费,落实好2.0升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税、新能源汽车免征购置税延续等优惠政策,启动公共领域车辆全面电动化城市试点。 —————————————— 深挖市场潜能,扩大汽车消费需求。自6月政策出台以来,乘用车产销显著提升,今年6-10月乘用车批发销量同比+31.5%,上险同比+10.7%。由于疫情影响,9-10月数据边际下滑,我们认为终端消费仍有韧性,9-10月疫情影响地区上险同比分别-1.5%、-12.4%;非疫情影响地区同比则为+27.9%、+18.2%。深挖市场潜能有望进一步提振整体需求。 年底临近,乘用车平稳过渡成为关键。现行乘用车政策主要包含:1、燃油车2.0升及以下排量且30万元以内乘用车阶段性减半征收购置税;2、新能源乘用车补贴,单车纯电最高1.3万、插混最高0.5万元;3、新能源汽车免征购置税。除了3确定延续到2023年底以外,前两者将于今年底到期,能否延续成为明年Q1乘用车平稳过渡的关键。本次工信部发文总体要求为确保2022年四季度&为2023年实现“开门稳”打下坚实基础,结合过去几轮乘用车刺激政策的逐步退坡,我们判断明年乘用车政策仍有望接力,实现平稳过渡。 投资建议:整车:政策加大支持力度,自主预计将全面受益,高端布局较多的自主及主流合资有望进一步受益于置换市场的弹性。推荐【长安汽车、吉利汽车H、比亚迪、江淮汽车、长城汽车】。 零部件:智能电动重塑产业秩序,基本面反转+新车型上量,坚定看多汽车零部件,推荐【伯特利、文灿股份、经纬恒润-W、上声电子、双环传动、上海沿浦、光峰科技、拓普集团、新泉股份】。 风险提示:芯片供给短缺;疫情控制不及预期;原材料成本波动;销量复苏不及预期;下游需求复苏不及预期等。
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