（关注原因：短线。公司目前有少量芳纶用于锂电隔膜涂覆，业内人士表示，芳纶将部分替代PVDF，由于目前公开数据较少，替代空间多大暂时没法估算。后续可关注芳纶替代逻辑能否在公司业绩中体现。）

1、少量芳纶用于锂电隔膜涂覆。根据公司发布的投资者活动记录表显示：目前公司开发的芳纶涂覆和主流隔膜厂都有合作。同时10月8日公司在互动易表示：目前有少量芳纶用于锂电隔膜涂覆。业内人士表示，芳纶将部分替代PVDF，原意为“1成用于隔膜涂覆材料，水性可被pmma（双象股份）替代，油性可被芳纶（泰和新材）替代。”，由于目前公开数据较少，替代空间多大暂无法估算。数据显示2020年中国隔膜产量30.6亿平米，其中湿法24.6亿平米，占比80%，需要隔膜涂覆，2021年国内扩产（仅统计前十大生产商规模）预计168亿平米。若芳纶真能部分替代PVDF未来行业将有极大的增长空间。

1）公司目前具有间位芳纶产能11000吨，对位芳纶产能4500吨（年底将再投产1500吨），在建项目包括：间位芳纶 7000吨/年应急救援用高性能间位芳纶项目、9000吨/年高性能间位芳纶项目，对位芳纶项目包括宁夏泰和 1.2 万吨/年防护用对位芳纶项目、烟台泰和 5000 吨/年（含 1500 吨/年搬迁）高伸长低模量对位芳纶项目。上述项目全部投产后公司将拥有“双两万” 芳纶产能，行业龙头地位更加稳固。值得一提的是，经查阅公司21年半年报、20年年报暂时并没有查到公司相关芳纶用于锂电隔膜涂覆以及和主流隔膜厂的合作，后续可重点关注“芳纶将部分替代PVDF”逻辑能否在公司年报中体现。

2、募资30亿扩产获批。11月8日晚公告，非公开发行不超2.05亿股A股股票获得烟台市国资委同意。据披露，这是公司近10年来最大一次产能扩张。公司拟实施对位芳纶产业化项目、间位芳纶产业化项目，包括宁夏泰和芳纶纤维有限责任公司1.2万吨/年防护用对位芳纶项目等，总投资32.32亿元。建设完成后，公司两大核心产品（对位芳纶、间位芳纶）产能双双超过2万吨。届时，公司将跻身国际龙头地位。

3、前三季净利超过去四年。根据公司三季报显示，今年前三季度，泰和新材实现营业收入32.82亿元，较上年同期同比增加15.97亿元，增幅达94.77%。实现净利润为7.31亿元，较上年同期增加5.49亿元，增幅达300.97%。值得注意的是今年前三季度实现的净利润，超2017~2020年4年总和，扣非净利润已经大幅超过这四年之和。三季度氨纶价格格同环比增长，其中氨纶40D价格自2021年年初的38000元/吨涨至10月22日的78000元/吨，年内涨幅为105.3%。目前公司氨纶产能7.5万吨，在建产能4.5万吨，其中宁夏基地在建产能3万吨。宁夏基地的能源优势助力公司低成本、规模化扩张，氨纶行业下一轮规模扩张预计于2021年年底开启，行业若遇景气下行，公司借成本优势仍将享受超额利润。

（部分资料来自投资者关系活动记录表、互动易、兴业证券、西南证券研报）