隔膜的新进入者

强推【恒力石化】目前位置绝对安全，大举进入隔膜赛道，弹性可期！

恒力石化当前市值1800亿，对应PE11x，明年8-9x，21-23年业绩170、210、250亿。公司已切入锂电隔膜项目，采购德国设备，新建12条产线，规模比肩恩捷。乐观口径，18个月投产，也就是2022年底，2023年兑现业绩（调试、生产难度不大，客户验证周期估计1-2季度，比电解液快）。

我们看好锂电隔膜赛道的广阔市场空间，公司具备充足的技术和实力，有望贡献增长新动能。估值层面，大炼化板块值2000亿，隔膜板块我们给1000亿（对标恩捷股份给50%折价），保守目标市值3000亿，50%以上空间！！！！！