明微电子：一季报大增+Mini LED+LED驱动类芯片设计商（逻辑回顾）

（关注原因：短线，公司LED驱动类芯片设计商，因市场旺盛和新产品及原热销产品销量大幅增长，一季度大增392.30%，同时公司Mini LED驱动芯片量产，2021年是Mini LED量产元年）

1、一季度大增。4月22日晚公告，公司2021年1-3月净利润为6554.32万元，同比增长392.30%；安信点评：一季度下游市场持续旺盛，新产品及原热销产品销量大幅增长，加之毛利率整体提升，带动了营业收入和营业利润同比大幅增长。

2、Mini LED 应用持续延伸，市场前景广阔：苹果4月21日推出 iPad Pro搭载 Mini LED，三星/TCL等也陆续发布搭载 Mini LED 背光的高端电视，中信认为技术有望下沉渗透至中高端产品，并横向延伸至 Mac 等产品。此外三星/TCL等也陆续发布搭载 Mini LED 背光的高端电视，2021年可能是Mini-LED技术的商用元年，背光产品在电视、车载等显示设备上均有广阔应用。根据公告，2020 年，公司 Mini LED 驱动芯片已量产，电流精度可达±1.5%，解决了 Mini LED 屏驱动芯片之间的相互干扰，提升显示分辨率和清晰度。2020 年，公司研发费用 1076.6 万元，同比增长 37.1%，主要系研发人员薪酬、研发项目直接投入增加所致，持续的研发投入有利于公司跟进终端产品的技术需求。

3、战略供应商保障产能，解决上游紧张问题：2021 年，集成电路市场需求旺盛，晶圆制造和封装测试产能日益紧张，上游供应商持续涨价。根据公告，公司在晶圆制造供应端已与华润上华、中芯国际、上海先进、Tower Jazz 等大型晶圆制造厂建立了稳定的合作关系，保障产品供货能力。面对产品成本上涨的情况，公司陆续调整了产品价格。公司于去年及今年一季度与部分晶圆厂进行了工艺研发的合作，通过与供应商配合保障部分产能供给。

4、公司是国内领先的LED 驱动类芯片设计商，主营业务为专业从事集成电路的技术研发、设计、测试和销售，专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括 LED 显示驱动芯片、LED 照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于显示屏、智能景观、照明、家电等领域。

5、公司在LED 显示驱动芯片领域具有较强的创新能力，在 GGII 统计评选的 2017 年“中国 LED 显示屏 10 强企业”中，有 6 家直接或间接应用了公司的显示驱动芯片，目前产品市占率约 9%。在LED 照明驱动芯片领域，公司是较早倡导和研究线性驱动的企业， 产品市占率达 3.75%。公司电源管理芯片具有高压自启动、低待机、高效率、内置软启动保护等特点，同时具有恒压恒流特性，可通过 EFT、雷击、浪涌等可靠性测试和 3C、UL、CE 等认证。