1、华翔股份，国内领先的金属零部件铸造企业，主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。公司产品主要聚焦在白色家电、工程机械和汽车制造三大行业，具体包括空调、冰箱核心制冷装备，已发展成为铸造行业综合型领先企业之一，在2018年评选的第三届“中国铸造行业综合百强企业”中排名第七位。2019年压缩机零部件10.86亿，占比53.01%，工程机械零部件5.38亿，占比26.27%，汽车零部件3.50亿，占比17%。

2、公司目前已经形成包括产品设计、模具开发、铸造工艺、机加工工艺、涂装工艺等综合服务体系，具备跨行业多品种产品的批量化生产能力。 公司产品主要聚焦在白色家电、工程机械和汽车制造三大行业，具体包括空调、冰箱核心制冷装备——压缩机零部件，如曲轴、气缸、活塞、法兰等，工程机械类车辆或机器的零部件，如平衡重、车桥、桥壳等，汽车制动系统装备、转向系统装备、离合器系统的零部件，如壳体、支架、轴承盖、压盘、连接杆等。在 2018 年评选的第三届“中国铸造行业综合百强企业”中排名第七位。在白色家电压缩机零部件市场，公司处于国内行业龙头地位，在工程机械零部件市场，公司与较多全球知名工程机械生产商建立了稳固的战略合作关系，是国内领先企业之一。在汽车零部件市场，公司报告期内相关产品产值、市场份额大幅攀升，于 2018 年被中国铸造协会评选为“第三届中国铸造行业汽车铸件（黑色）分行业排头兵企业”。

3、行业：21 世纪以来，我国铸造行业整体保持持续增长趋势，自 2000 年首次超过美国成为世界最大铸造件生产国以来，一直稳居世界首位，自 2001 年至 2010 年，我国铸造件产量年复合增长率达到 11%以上。2016 年和 2017 年，在汽车、轨道交通、矿冶重机、工程机械等下游需求提升刺激下，我国铸造件已恢复增长趋势，分别同比上升 3.51%和 4.66%，2018 年，受我国汽车等行业景气度下降影响，铸造件产量与 2017 年基本持平。 “十三五”期间我国铸造件产量将进入中低速增长阶段，预计年平均增长率在 3%左右，到 2020 年我国铸造件的年产量将达到 5,500 万吨。

4、竞争格局：在铸造行业大国中，我国的铸造件产量远超过其他国家，但单位企业平均产量低于发达国家，甚至不如印度等其他新兴经济体，大量的小型铸造厂拖累了我国铸造行业的产能结构。我国铸造行业整体呈现大而不强的局面，行业集中度较低，尚处于充分竞争阶段。 我国铸造行业在竞争上呈现两极分化局面，大型铸造企业在规模、技术和工艺等方面具备优势，竞争力较强，下游应用方向一般在两到三种以上，细分应用领域更多，而小型铸造企业一般只生产一到两种单一应用产品。

5、2017-2019年营业收入16.86亿，19.96亿和20.48亿，复合增长率为10.2%，净利润为1.19亿、1.40亿和1.74亿，复合增长率为20.9%，毛利润 25.24%、22.15%和22.33%，预计三季报业绩:净利润1.300亿元至1.450亿元,增长幅度为17.48%至31.03%。可对比公司：百达精工、联诚精密、恒润股份和日月股份。发行价格7.82,发行PE22.98,行业PE32.45.流通市值4.16亿，市值33.23亿。