锑大涨点评
夜长梦山
2024-04-24 18:27:53
【德邦有色】锑大涨点评：矿端增长持续受限，供需缺口长期存在。
供给：矿端增长持续受限，中国静态储采比仅剩6年。2022年虽然塔吉克斯坦有一定产量增量，但俄罗斯锑产量由于资源枯竭、地缘因素等有大幅下降，总体全球产量并未增长，总产量仍保持11万吨。2023年湖南黄金自产锑下降1074吨；华钰矿业塔金产量仍未充分释放；远东锑业投产时间未定，俄罗斯预计产量不见确定性增长，锑供应仍偏紧。我们测算2023-2025年全球锑矿供应分别为10.95/11.4/11.8万吨。
需求：光伏玻璃需求快速增长，其他领域需求维持。预计2023-2025年全球锑需求量14.3/15.2/16.1万吨，2023-2025年年复合增速6.05%。其中光伏玻璃用锑增速最快27%，阻燃剂用锑增速1%（由于国内房地产等需求不容乐观，我们下调全球阻燃剂锑需求增速），铅酸电池用锑增速3.5%，聚酯催化增速3%，其他消费假设不变。
供需平衡：若不发现新锑矿山，预计到2023-2025年全球锑供需平衡为-3.4/-3.8/-4.3万吨，锑持续供不应求，25年锑供需缺口将进一步拉大，锑价或继续上涨。
供给：矿端增长持续受限，中国静态储采比仅剩6年。2022年虽然塔吉克斯坦有一定产量增量，但俄罗斯锑产量由于资源枯竭、地缘因素等有大幅下降，总体全球产量并未增长，总产量仍保持11万吨。2023年湖南黄金自产锑下降1074吨；华钰矿业塔金产量仍未充分释放；远东锑业投产时间未定，俄罗斯预计产量不见确定性增长，锑供应仍偏紧。我们测算2023-2025年全球锑矿供应分别为10.95/11.4/11.8万吨。
需求：光伏玻璃需求快速增长，其他领域需求维持。预计2023-2025年全球锑需求量14.3/15.2/16.1万吨，2023-2025年年复合增速6.05%。其中光伏玻璃用锑增速最快27%，阻燃剂用锑增速1%（由于国内房地产等需求不容乐观，我们下调全球阻燃剂锑需求增速），铅酸电池用锑增速3.5%，聚酯催化增速3%，其他消费假设不变。
供需平衡：若不发现新锑矿山，预计到2023-2025年全球锑供需平衡为-3.4/-3.8/-4.3万吨，锑持续供不应求，25年锑供需缺口将进一步拉大，锑价或继续上涨。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
湖南黄金
工分
3.18
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 8
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（2）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1