半导体设备/材料板块的基本面处于历史最好阶段
小海韭
自学成才的老韭菜
2022-04-15 12:30:28
行情很绝望，但三份Q1报具备指标意义：
【1、江化微超预期】：22年Q1业绩中位值3300万，21年Q4的2800万，22年Q3的1250万，环比增长趋势明显，各项指标继续创历史新高，而且一季度还受春节和上海疫情耽误，业绩的拐点趋势已经极为明确。今年PE不到30倍
【2、立昂微超预期】：22Q1业绩2.4亿，21年Q4的1.9亿，环比增长趋势明显，其中单三月利润1亿（考虑到收购亏损短期拖累），全年看12亿，硅片涨价到2024年末持续且满产，功率平台聚焦于光伏和电车，景气度依旧持续。今年PE 30倍左右
【3、北方华创超预期】：22年Q1收入增速50%，利润增速180%，均创历史新高，设备公司的Q1是全年低点，今年收入增速将维持在60%，利润增速将翻倍。在手订单已经远超去年收入之和。明年PE 30倍，PS6倍，均是历史最低下限以下。
尽管手机消费电子的需求疲软已成定局，但是国产晶圆厂的扩产将是中国科技板块未来10年最确定也是最重要的事情。
根据方正陈杭模型国产fab将带来4年4倍，10年10倍产能增长，将带来两个巨大的机遇：
【1、国产设备】：产能4倍~10倍 X 国产化率5倍提升 = 20~50倍空间
【2、国产材料】：产能4倍~10倍 X 国产化率10倍提升= 40~100倍空间
目前设备/材料板块的基本面处于历史最好阶段，但是估值处于历史估值底部，跌幅/跌速已达历史极值，模型数据库联系方正陈杭
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江化微
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立昂微
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北方华创
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