PVDF行业专家交流纪要-韭研公社

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PVDF行业专家交流纪要

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-07-26 23:52:15

产品介绍：
正极：PVDF（油系）
负极：SBR，CMC（水系）

PVDF：在电池主要用在正极粘结剂和隔膜涂层。因为正极有活性物质来组成导电涂层，但是它们不具有粘结性，所以需要PVDF把它们和铝箔粘在一起。负极也用粘结剂，这三种都可以，用PVDF也行，但是成本高。正极只能用PVDF。固态和半固态电池也要用PVDF把隔膜粘在一起，但是原理不一样，主要用于共聚。

Q：为什么正负极用的粘接剂有什么区别？
A：PVDF（油系）含氟，以单电形式存在，耐电压的抗氧化性。正极内的电压在3.6V以上，所以可以用PVDF。用的溶剂NNP比较贵，从25元涨到了36元。SBR等是水系。SB遇到正极，在充电的时候容易溶解，失去作用。

Q：电池的PVDF用量？在成本里面的占比？
A：三元电池能量密度更高，颗粒比铁锂的大，所以需要的PVDF比较少，磷酸铁锂用的更多。1GWh三元需要21吨，铁锂需要+50%（30吨？）。它的成本占比不高。在三元里面占比大概4%+。

Q：PVDF有三个等级，大概的价格有什么区别？
A：高镍电池需要耐碱性比较好的PVDF，价格基本每天一报，大概在480-500元之间，进口的比较多。常规的PVDF大概200多元，国内和进口的都有。

Q：锂电级PVDF的技术壁垒在什么地方？别的等级可以转产吗？
A：有技术壁垒。生产工艺主要有两种：悬浮法和乳液法。按照聚合方式可以分成均聚和共聚。2020年以前90%都是进口的，索尔维、阿科玛，吴羽。前两个比较出名，吴羽在国内少，因为它产能不够（国内锂电用200多吨）。索尔维和阿科玛的投产比较早。疫情导致进口难，再加上厂商成本压力大。国产也开始得到应用，但是偏低端。国内厂商做出来的产品能用的，大概有六家【孚诺林，中化蓝天，三爱富，东岳，东阳光，巨化】。能做悬浮工艺的很少，有的只能做乳液，有的都能做。悬浮比较难，设备和技术有壁垒。共聚比较难，均聚比较简单。共聚只有一两家公司能做。

Q：东岳这样的公司如果把所有PVDF转到锂电上可行吗？
A：主体是华夏神州，发现比较早，但是开发和投入不够。其他市场大，这块产能不是很多。东岳做出来的产品虽然型号多，但是品类单一（乳液法，做不了悬浮，而且均聚为主），锂电这块的产能也不是很多。

Q：这六家公司的技术水平比较？
A：孚诺林：悬浮和乳液都有。它的一款产品可以直接对标索尔维，性能差异不大【可以用在811这样的高镍三元锂电池】。产能比较紧张，锂电这块很专注，产能主要用在这。原料外购，这块可能是短板。客户群体：相对比较好，高端。
中化蓝天：悬浮和乳液都有，自己有原料生产能力，但是量小，3000吨，明年有一个扩产计划（2022中旬到下旬），释放1万8千吨（R142b）。技术实力很强（浙江化工院）。比较看好。
三爱富：进入锂电领域比较早，但是产品不多，乳液法，均聚法，主要用在铁锂方面。国内能做这块的厂家比较多。
东阳光：璞泰来控股50%+，和宁德时代关系密切，对锂电行业很熟悉。璞泰来底下有个隔膜涂覆厂，用共聚的PVDF涂覆在隔膜上。东阳光不能完全做共聚的产品，但是和卓高（璞泰来做隔膜涂覆的公司）合作了一款不是共聚，但是也能涂覆在隔膜上的产品，据说性能还比较好。还有一部分是用在极片上，均聚。下游客户是宁德时代这样的电池厂。
浙江巨化：悬浮和乳液都有。悬浮用在极片上。有R142b产能，产能占全国的14%。它涉足锂电行业比较少，出货占比很小，不到4%。后期有机会，因为有技术，有原料。

Q：PVDF厂商和锂电客户是否有合作上的问题导致今年的短缺？
A：有。PVDF的一致性控制起来有难度。以往属于大化工，对精细度要求不高，但是锂电要求很高。锂电的技术要求高，利润又不高（量少），所以厂商以往不重视。如果大家都把PVDF转成锂电用，估计行业也不缺，但是可能不会这么做。两个问题：技术瓶颈，人员和设备也有较高的要求。转产不需要什么新设备（调整参数），需要懂know how。

Q：转产的难度？
A：锂电PVDF需求7000-8000吨。阿科玛1.9万吨产能，给到锂电0.4。和厂家沟通过，锂电材料高，为什么不去转产能。因为厂商不愿意太集中，而且原来的客户合作多年，不可能不做，只能扩建产能（大概需要3年，全流程）。到明年下半年都是比较紧缺。扩产也面临R124b的产能限制。

Q：R142b产能配额怎么指定的？
A：一部分是出厂配额，一部分是内部配额。环评批下来是和厂房绑定的，没有新的产能就没有新的配额。扩产快的都是有R142b。以后有R124b的，PVDF成本也会比较低。R124b已经从1万多涨到了5万多，对PVDF的成本影响很大，而且一体化也有降本的好处。R124b已经满产。电池厂的需求翻了好几倍，所以价格暴涨。

Q：专利情况？
A：国内，国外都有。孚诺林和索尔维7月初又开始有诉讼，但是结果如何不确定。

Q：这6大企业在锂电级别的量大概有多少？
A：确切的产能是保密的，以下数据推测的，仅作参考。
三爱富：100吨/月（1200）
中化：250吨/月，有两款产品，乳液的高，悬浮的低；（3000）
孚诺林：200吨/月（2400）
东岳：65-70吨/月（780-840）
巨化：40吨/月（480）
东阳光：200/月吨用于隔膜涂覆，100吨/月用于极片（乳液法，产能高于悬浮的）（3600）

Q：R124b的配额审批会放开吗？
A：政策的事不确定。但是很多公司都有R124b产能扩建的申请，批不批不确定。如果是把用于光伏等领域的产品转产是可以的。

Q：明年PVDF产能的新增情况？
A：阿科玛承诺未来有一个3万吨的R124b，对应1.5吨的PVDF，明后年实现。吴羽在2022年会释放一些新的产能，具体多少保密。索尔维2022年扩产一个8000吨的产能，具体速度不好说。孚诺林在2022年有一个4000吨的产能。中化到2020年底增加7000吨，2023年还有一个2万吨的产能【？这部分没听清】。三爱富，2022年中上旬扩一个2000吨的产能。东阳光有扩PVDF的计划，也计划扩R124b，明年有一个2.7万吨的R124b，1万吨PVDF。东岳这边没有准确的扩产消息。巨化明后年有一个7000吨的产能，悬浮的产能，但是量不好说。

Q：按照需求看，好像产能不缺？
A：一个是因为1GWh的用量不一定刚好21吨（这部分有分歧），二是因为厂商具体的产能难确认，三是厂商存在囤货行为。

Q：R124b上半年用了配额70%，下半年只有30%，是否会影响电池的生产？
A：有可能。一些小的厂家现在就可能拿不到货了。配额主要是针对制冷剂的，用在锂电上的可以扩产。用在其他产品上的R142b上也可以转产到用于生产PVDF。

Q：三爱富因为安全问题被停产检修了，恢复时间？
A：厂家说是7月份，但现在不清楚恢复了没有。

Q：R142b和PVDF会继续涨价吗？
A：涨价估计会，但到多少不知道，越高端越紧缺。

Q：生产1吨PVDF需要多少R124b呢？
A：1.8-1.9吨。

Q：进口可行吗？
A：可以，但是很难，危化品，易燃易爆。

附：机构测算的业绩弹性
按照披露的已知可外售的三种产品产能计算，假设产品价格每上涨10000元/吨（不含税），巨化股份目前有3000吨PVDF+3000吨氟橡胶，对应业绩弹性为0.51亿元；东岳集团目前有1万吨PVDF+3000吨氟橡胶，对应业绩弹性为1.11亿元；昊华科技目前有5500吨氟橡胶，对应业绩弹性为0.47亿元；三美股份目前有4176吨R142b配额，对应业绩弹性为0.35亿元；联创股份目前有12650吨R142b与8月新投产3000吨PVDF，对应业绩弹性为1.33亿元。

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