西藏珠峰：铅锌巨头，锂业新秀，值得重点关注

2021年预计铅锌采选处理量达到约400万吨，净利润8亿（H1业绩预告4亿）。目前阿根廷盐湖2500吨碳酸锂当量卤水在产，预计22年底新建2.5万吨碳酸锂当量锂盐项目投产。

目前市值203亿，铅锌保守按15倍PE，折合120亿市值，则盐湖资产仅按80亿计算，有很大的重估空间。南美盐湖品质好，提锂条件成熟。

铅锌：稳健发展。全资控股。拥有4个采矿权、2个探矿权。合计储量1972万吨，铅品位2.61%，锌品位3.0%。毛利率一般维持50%以上，到2019年末具备的400万吨采选能力，采选产能正提升至600万吨/年，年35万吨金属量产能。

盐湖：年2500吨碳酸锂当量产能的富锂卤水已经达产，稳定产出锂浓度5.5%-6%的老卤产品。项目一期建成后将年产锂盐产品不少于2.75万吨碳酸锂当量。预计22年底投产。

目前上市公司持有盐湖权益54%。正在积极推进全资控制锂钾公司的安赫萊斯(SDLA)锂盐湖项目，同区域的另一阿里扎罗（Arizaro）锂盐湖项目为阿根廷最大的未开发盐湖上，公司拥有湖区矿权面积338平方公里。

2021年度，公司计划完成采矿量313万吨，出矿量300万吨，选矿处理量：320万吨；生产精矿金属量：14.21万吨。其中：铅5.63万吨，锌8.39万吨，铜0.18万吨，银96.59吨。富锂卤水计划产量8000吨，富锂卤水含锂5.5-6%，碳酸锂当量2500吨。