【国盛军工】核心竞争力企业享未来军品订单高增长
小韭菜后花园
航行五百年的机构
2021-08-23 21:20:13
国盛军工团队：认为军品降价是客观存在的，某些大类军品放量集采降价也是在预期之中的，关键是看企业在军工产业链，上是否拥有核心竞争力及卡位，是否拥有成本转移能力，以致于不受降价影响。
受降价影响比较大的企业是:竞争力差( 如渠道型企业)或者竞争格局差的企业，而且依赖于单一型号单一客户的企业影响或较严重。他们会受到下游的成本转移但是又不具备向上游压价的能力。
而拥有备核心竞争力和卡位的企业更能充分享受到未来军品订单高增长的红利。
拥有核心竞争力的行业有：
军工主机厂：拥有稀缺或者垄断性的总装产业地位，向上游成本转移能力强。这些企业能够获得高增长，竞争格局很好能充分享受到军工高景气度。如：航发动力(发动机唯一总装厂 )、中航沈飞(歼击机唯一上市公司)、航天彩虹(无人机+导弹总装)、洪都航空(教练机+导弹)、中航西飞(运输机)。
军工上游电子、材料中拥有核心竞争力的企业：以军工电子元器件为例，一直执行的是招标采购，市场化竞争充分，逐年降价也是事实，但是新产品补充叠加放量采购规模效应毛利率反而会有所提升。这类企业往往竞争格局较好(军工体系的壁垒优势导致新进入者较难)、下游较为分散且不受单一型号影响、在产业链上具备市场化竞争能力。
受降价影响比较大的企业是:竞争力差( 如渠道型企业)或者竞争格局差的企业，而且依赖于单一型号单一客户的企业影响或较严重。他们会受到下游的成本转移但是又不具备向上游压价的能力。
而拥有备核心竞争力和卡位的企业更能充分享受到未来军品订单高增长的红利。
拥有核心竞争力的行业有：
军工主机厂：拥有稀缺或者垄断性的总装产业地位，向上游成本转移能力强。这些企业能够获得高增长，竞争格局很好能充分享受到军工高景气度。如：航发动力(发动机唯一总装厂 )、中航沈飞(歼击机唯一上市公司)、航天彩虹(无人机+导弹总装)、洪都航空(教练机+导弹)、中航西飞(运输机)。
军工上游电子、材料中拥有核心竞争力的企业：以军工电子元器件为例，一直执行的是招标采购，市场化竞争充分，逐年降价也是事实，但是新产品补充叠加放量采购规模效应毛利率反而会有所提升。这类企业往往竞争格局较好(军工体系的壁垒优势导致新进入者较难)、下游较为分散且不受单一型号影响、在产业链上具备市场化竞争能力。
作者在2021-08-23 21:24:26修改文章
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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航发动力
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航天彩虹
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洪都航空
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中航西飞
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中航沈飞
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