今日广联达股价出现较大幅度下行，一度跌近7.5%，市值接近650亿元。我们预计是由于市场情绪回落，资金切换至防御性板块，计算机大票估值中枢下行所致。我们判断当前位置处于底部，建议关注底部布局机会。

短期来看，广联达造价云转型成效将进一步凸显，今年新增云转型的四个“搏杀”地区进展较为顺利，施工业务上半年新签订单实现翻倍增长，预计订单体量接近去年全年施工业务收入，订单储备充足。我们预计下半年公司在造价云转型全面覆盖和施工业务收入确认下，2H21收入端有望实现较高增长（+27%），利润端有望逐步释放（+87%）。长期来看，我们看好施工信息化的潜在空间和长期趋势，同时，我们认为广联达作为全国建筑IT的龙头，有望凭借其丰富的行业经验和客户资源、领先的三维图形平台和技术研发来打造本土全专业建筑设计软件，与其造价、施工业务协同发展，中长期维度依旧是板块的首选。

当前估值接近底部，建议关注底部布局机会：保守看，不考虑其他创新业务估值的情况下短期底部750亿元（造价2022年35xP/E对应630亿元，施工2022年8x P/S对应120亿元），当前估值具有一定的安全边际，长期DCF估值对应空间960亿元，当前位置对应近45%的上行空间，建议关注底部布局机会。