地点：南京能瑞

出席人：董秘及机构、私募

1、张博士介绍储能业务，张博士以前是中国电科院的，在蔚来负责过电控系统，多年从事国内储能业务，在储能方面有丰富的经验。张博士介绍储公司储能业务的发展趋势、公司团队、公司储能产品等几个方面。

储能用户分三类：电源侧、电网侧、用户侧。

储能关键技术：电池一致性、动态一致性、系统集成、优化控制。

我国用电结构还有很大变化，目前工业占比高，未来商业和居民用电会逐步提升，特别是北京、上海、新一线城市峰谷差不断增加，这会推动储能的发展。随着碳中和、碳达峰要求，各类新能源发电上网对电网安全等挑战，必须通过储能等技术削峰填谷。很多省份刚性要求本身新能源发电企业要配套发电量的10%的储能。

2、公司储能规划？

储能用户分三类：用户端企业派能股份、大企业端比亚迪和阳关电源、中间企业客户是金冠股份，金冠股份储能主要是电网侧分布式和用户侧。公司储能未来主要做产品制造和核心装备，不会做运营。

3、公司储能毛利率？

国家电网订单毛利率45-50%且汇款好，工业用户毛利率低。公司用户国家电网占70%。

4、公司隔膜业务？

辽源和湖北隔膜由于之前亏损就从金冠剥离出去了。隔膜之前是收购的，有对赌，前两年行业低谷隔膜没有需求，亏损，创始人股份也注销了。今年隔膜行业很好，隔膜公司利润预计有2亿元。过1-2年也可能再装回来。隔膜目前产能2.7亿方，浙江那边还有200亩土地，2条.5亿方的韩国生产线没有安装。公司的隔膜技术来自韩国。隔膜行业公司：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、金冠股份等。

5、大股东是洛阳国资，公司平时经营管理谁来负责？大股东96%质押率？

之前徐董事长股权质押高，券商天天坐在办公室里不走，急需3亿元资金周转，就把大股东转让给了洛阳国资。2019年洛阳国资进入，但国资不介入经营，还是原来的领导班子管理经营，洛阳国资魏庆辉挂董事长，总经理本来是徐海江总，资质问题没挂，徐总平时住在深圳。孙总是南京能瑞创始人，在行业30年经验，孙总体外还有一家公司，业务发展的不错。洛阳国资本来计划收购了金冠，然后发10亿元债，目前受永煤影响，河南发债放缓，最近可能可以发了，洛阳国资后续发了债，质押可能降低，买隔膜公司的钱可能还给公司（6亿多买的隔膜公司，还欠的钱在其他应收账款里面）。

6、储能业务？

目前公司储能订单1000-2000万。但公司储能发展空间是足够的：台区：千亿。用户：千亿。工业园区：千亿。分布式：千亿。

全国有500万变压器台区，只要占到10%的市场份额，就是几百亿。

行业机会来之30、60碳达峰和碳排放，很多央企国企会加快推进这方面的业务量，比如：

中国四川电信每年3亿元电费，用了储能电费降低至2.5亿元，是一种表态，且投入的固定资产长期可用。公司目前储能意向客户：火储200亿元、央企冷链公司（三合一的储能用于物流仓储中心，60亿元，冷链物流用电量大，峰谷差大）、新能源车（央企直流到直流节省12%。）、长春一汽要建100个储能站，大几十亿元。

预计储能行业拐点2021年底和2022年。

储能发电站：储能+电力系统。储能安全第一，锂电储能安全性更高，韩国是三元电池储能，安全性很差，磷酸铁锂电池厂未来空间更大。2021年电池厂会放量，宁德在车厂的话语权强，但未来在储能领域话语权没那么强。储能除了电池，还需要熟悉电力系统，电池厂（宁德、亿纬、力神、国轩、比亚迪、阳光）不擅长这些。未来公司储能的竞争对手：国电南自、国电南瑞、许继电气这些和国网关系好的企业。金冠从来没有一次上过国网的黑名单，上了黑名单要停1年业务。

公司竞争优势：主要是人，是团队，张博士带领的团队有核心数据。

7、参观南京能瑞？2021年约5亿元订单收入。

充电桩代工业务很多：南瑞、南自、宇通、金龙、国家电网等。2021年订单收入在3.6亿元，代工毛利率15%，南瑞他们毛利30%。

智能电表：年产200万台，每台200元左右，年收入4亿元。2021上半年1.5-2亿元左右，最近刚拿到个0.9亿元订单。

充电桩业务：每天30万电，每年1亿元不到收入，电费0.6元，公司加服务费0.1元零售，国家每度补贴0.15元。目前主要是南京运营赚钱。

公司的换电业务也在进行中。

8、辽宁本部？2021年约10亿元订单收入。

辽宁本部的出货能力很强，都是大型自动化设备，开关装备就投入了1亿多的德国设备。员工流动性低，有时候用铁北监狱的工人，不交社保，成本更低。

9、2021年业绩预计1.5-1.8亿元，2022年业绩预计3.5-4亿元。

来源“慧选牛牛”