申万行业集中配置，是技术模型选申万行业进行交易，净值收益过去10年，整体比创业板指收益要好。这个模型跟踪的好处是，可以识别当前阶段，市场在行业层面，有否出现赚钱效应。从市场感受上讲，过去我们感受到医药板块，信创板块出现了赚钱效应，但另一方面消费板块，金融板块等 ，亏钱效应也是非常显著的。在总量成交还是低迷的背景下，我们发现亏钱板块几乎不需要多大的量，很顺畅就砸大跌，而赚钱板块呈现的巨大涨幅，消耗的交易量也是巨大的，把中性板块资金抽走了，结果大家感受到的其实还是恐惧性下跌情绪。这是市场底部反转的典型特征，情绪极度低迷，但赚钱效应又极度迅速。按目前趋势演绎，这一波反转酝酿过程，交易量会缓慢放大，赚钱效应大的板块，可能随时暴跌回撤。但一旦市场真反转开始，总量涨幅和交易量可能都会非常大，追涨会非常难受。在筑底反转阶段，一方面关注主题性投资机会，另一方面，申万行业集中配置模型若分散到更多行业，意味着反转的临近更快。我判断11月是重要观察点，催化剂在于国内证券市场直接性支持政策可能继续出台，联储2023年加息预期可能有缓和口吻，俄乌局势存阶段性引导谈判趋向的契机。确定性最高的催化剂，应当是国内证券市场的支持性政策预期