【天风证券分析师电子潘暕团队】底部坚定推荐 立讯精密！
分析逻辑如下：
看好国内消费电子龙头成长性（大客户弹性+MR卡位优势+汽车业务放量），目前对市值对应23年14.5倍PE，低估值+高成长，强烈推荐，空间巨大！

重点关注大客户弹性：
1. 消费电子需求疲软背景下，苹果份额&ASP持续提升，韧性凸显
2. iPhone组装份额提升（郑州富士康疫情有转单预期，公司有13 pro 和14 生产经验，或将承接14 Pro Max机型生产）
3. Apple watch 份额提升+高端NPI独供应（21年：30% →22年新机：ultra 独供，S8 70% ）
4. Top module业务高成长，盈利能力持续改善（2pct 提升空间）
5. 组装作为零部件出海口，垂直整合趋势下零部件模组成长空间充足

关注MR卡位优势：
1. 现有产品覆盖苹果多终端、多产品线，有能力卡位苹果下一代消费电子产品
2. 立景创新旗下高伟电子为苹果摄像头模组供应商，有能力导入MR摄像头模组封装
3. 苹果MR预期22Q2推出，看好下一代消费电子产品创新+立讯卡位优势

关注汽车业务放量：
1. 22年预期收入体量60亿+，50%+增长，23年收入100亿+，25年收入300亿+
2. 线束连接器：线束、连接器产品等将充分受益于智能化、电动化带来的市场扩容+已导入北美新能源品牌客户，国内造车新势力等+积极扩产（消费电子工厂改造迅速扩充产能），预期25年收入规模120亿+；
3. 集团汽车业务（立胜布局智能座舱+自动驾驶，立景创新具备车载摄像头模组资质）深度协同+公司积极对外合作（合作奇瑞赋能整车制造、合作速腾聚创布局激光雷达）双重驱动下，预计25年汽车tier 1.5业务收入100亿+，汽车电器业务60亿+

通讯业务稳健增长：预期30%+增速

投资建议：预计22/23年净利润为98.5/149亿元，对应22/23年22/14.5倍PE，强烈推荐！