海尔生物中报点评：业绩高速增长，物联网和生物安全业务加速布局-韭研公社

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海尔生物中报点评：业绩高速增长，物联网和生物安全业务加速布局

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2021-08-25 13:26:36

【华创医药】海尔生物中报点评：业绩高速增长，物联网和生物安全业务加速布局事件：公司发布2021年中报，收入为9.28亿元，同比增长56.05%；归母净利润为5.73亿元，同比增长270.06%；扣非净利润为2.15亿元，同比增长82.47%。其中单二季度收入为5.14亿元，同比增长56.90%；归母净利润为1.53亿元，同比增长79.05%；扣非净利润为1.21亿元，同比增长71.14%。点评：四大场景实现较好增长，在手订单仍较多上半年，公司样本安全业务收入为3.84亿元（+35.44%），疫苗安全业务收入为1.61亿元（+5.51%），药品及试剂安全业务收入为2.67亿元（+98.30%），血液安全业务收入为9630万元（+432.13%）。截至21H1公司合同负债为4.2亿元，合同负债主要由海外大项目、国内智慧疫苗、及样本库自动化项目等构成。截至21H1，公司海外太阳能项目在手的已执行待转化订单超过8000万元，国内移动接种方案在手订单超过5000万元。物联网业务持续高增长，生物安全加速布局上半年，公司物联网业务收入为2.32亿元（+138.43%），物联网业务收入占公司总收入的比重已经提升至25%。在血液、疫苗、样本的物联网解决方案上，公司收入分别为0.9亿、0.7亿、0.6亿，分别同比增长757.26%、41.38%、98.32%。生物安全业务中，上半年公司生物安全柜实现稳健增长，二氧化碳培养箱收入同比实现翻番，新推出的离心机产品实现快速增长，此外公司已加大对新产品的研发力度。国内市场增长提速，海外销售网络持续扩大上半年，公司国内收入为6.72亿元（+76.55%），海外收入为2.37亿元（+13.62%）。公司国内收入增长提速，国内渠道进一步下沉和细分。公司海外业务分为经销和项目业务。上半年公司海外经销业务收入为1.47亿元，同比增长33.07%。公司新增海外经销商136家，且在海外加强了当地化建设。上半年公司海外项目收入为0.9亿元，公司与WHO的合作进一步深化，且新增了与联合国粮农组织等的合作。盈利预测：我们预计公司21-23年归母净利润分别为8.47、7.27、9.82亿元，同比增长122%、-14%、35%，对应PE为53、62、46倍；扣非净利润为5.20亿元、7.28亿元、9.83亿元，同比增长65%、40%和35%，对应PE为86、62、46倍。

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