摘要
行业历史盈利跟踪
在每周末计算各中信行业的ROETTM及当前值在过去一年内、十年内所处的分位数目前,通信设备、新能源动力系统、石油开采工的ROETTM处于过去一年的高点,半导体、生物医药工、国防军工的ROETTM处于过去一年的低点。新能源动力系统、煤炭开采洗选、稀有金属的ROETTM处于过去十年的高点,生物医药工、房地产开发和运营、发电及电网的ROETTM处于过去十年的低点。
行业景气度跟踪
在每周末计算各中信行业的预期ROE增速、预期营业收入增速,通过比较其与上季度的预期增速的差别,衡量行业景气度的变化。
目前,从预期ROE增速来看,畜牧业、旅游及休闲、新能源动力系统行业的景气度较高,,石油开采工、煤炭开采洗选、电信运营亚行业的景气度较低。从相对历史增速来看,新能源动力系统、旅游及休闲、纺织服装行业处于较高水平,房地产开发和运营、建材、银行行业处于较低水平
从预期营业收入增速来看,旅游及休闲、新能源动力系统、专用机械行业的景气度较高,煤炭开采洗选、石油开采亚、发电及电网行业的景气度较低。从相对历史增速来看,电气设备,旅游及休闲电源设备行业处于较高水平,房地产开发和运营、石油开采、保险工行业处于较低水平。
根据行业总市值及相对市值,从中信一级及二级行业中,选取具有代表性的行业,跟踪其景气度变化。
1. 行业历史盈利跟踪
在每周末计算各中信行业的ROETTM及当前值在过去一年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值(图标下方数值)及其在过去一年内所处的分位数(图中横坐标值)。通过将历史的ROETTM抽样平滑,得到各行业过去一年内ROETTM的趋势,如右侧图所示。目前,通信设备、新能源动力系统、石油开采Ⅱ的ROETTM处于过去一年的高点,半导体、生物医药Ⅱ、国防军工的ROETTM处于过去一年的低点。
资料来源:Wind,天风证券研究所
在每周末计算各中信行业的ROETTM及当前值在过去十年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值(图标下方数值)及其在过去十年内所处的分位数(图中横坐标值)。通过将历史的ROETTM抽样平滑,得到各行业过去十年内ROETTM的趋势,如右侧图所示。目前,新能源动力系统、煤炭开采洗选、稀有金属的ROETTM处于过去十年的高点,生物医药Ⅱ、房地产开发和运营、发电及电网的ROETTM处于过去十年的低点。 资料来源:Wind,天风证券研究所
在每周末计算各中信行业的预期ROE增速、预期营业收入增速,通过比较其与上季度的预期增速的差别,衡量行业景气度的变化。下图为当前行业预期ROE增速。目前,从预期ROE增速来看,畜牧业、旅游及休闲、新能源动力系统行业的景气度较高,石油开采Ⅱ、煤炭开采洗选、电信运营Ⅱ行业的景气度较低。
下图为当前行业预期ROE增速及相对于上季度的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的ROE相对于上一年ROE的增速,并且统计了行业当前预期ROE增速在历史增速中所处的分位数。新能源动力系统、旅游及休闲、纺织服装行业处于较高水平,房地产开发和运营、建材、银行行业处于较低水平。
2.2 行业预期营业收入增速
下表为当前行业预期营业收入增速。目前,从预期营业收入增速来看,旅游及休闲、新能源动力系统、专用机械行业的景气度较高,煤炭开采洗选、石油开采Ⅱ、发电及电网行业的景气度较低。
下表为当前行业预期营业收入增速及相对于上季度的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的营业收入相对于上一年营业收入的增速,并且统计了行业当前预期营业收入增速在历史增速中所处的分位数。电气设备、旅游及休闲、电源设备行业处于较高水平,房地产开发和运营、石油开采Ⅱ、保险Ⅱ行业处于较低水平。