出货

上半年逆变器出货20多gw，海外占比70-80%。一季度8gw。出货口径，还有有部分没有确认收入。

户用上半年出货15w台，海外占40%。全年目标50w台。

售价q2和q1基本持平

毛利率

毛利率同比改善，一方面是结构，海外占比提升；第二方面户用占比提升。展望下半年，维持这个水平。

储能

储能业务每年翻番没有问题；毛利率和去年全年持平，和上半年下降，主要是收入结构调整。去年上半年pcs多，储能系统少，毛利率高；今年储能系统占比高。预计全年毛利率维持去年水平。

电站epc

epc总体比较慢，有些项目没启动，单epc业务是亏的，加上发电业务是盈利的。

大部分电站项目会在下半年启动。

电驱

电驱9-10万台。1-6月亏损1200w，收入增加1.2亿，争取明年扭亏。目前主要客户五菱宏光，其他客户正在验证。

现金流、存货

1.库存增加，主要是备料，从去年开始做筹备。上半年原器件备料特别多，5-6亿的规模。

2.研判下半年会上量，做了一些标准品备货。

3.还有一些在海上漂，也有原因。

4.电站也有组件的一些备货。

总体原材料增加9亿，成品增加10亿。

igbt供应

供不应求，不光是igbt,涉及几千个零部件，有些要付定金，有些也要准备。很多战略物资，比如芯片类的，都要准备。

半导体两个战略，1.坚持和国际巨头合作，锁定产品；2.进一步加速国产替代进程。目前国产替代正常进行，希望国产达到20-30%。支持国内民族品牌企业做大做强。

中大功率模块是不缺的；小功率模块是小单管，有些知名品牌觉得利润偏低，而国外大品牌不去做，国产正在起来。小单管涨幅大概20%。

风能变流器

去年15gw，国内市占率30%。上半年6gw，维持高的市占率。

预计市占率和收入保持稳定。

整体国内市场

今年国内总体90gw比较困难，出货可能80多gw，其中光伏50多gw。

【交流提问】

1.二季度逆变器出货？户用情况？有延期吗？

上半年逆变器出货20多gw，海外占比70-80%。

户用15w台，海外占40%

电驱，9-10万台。

预计三四季度会高速增长，大节奏在下半年。

确实有一部分延期，疫情原因和海运。

2.研发，财务费用，趋势展望？

销售、管理费用降低；

研发增长，主要加大储能和小型户用加大投入。南京和深圳，发力ems；第二发力的是新业务，氢能和电动车，储备未来竞争力。

整体按照计划进行。

3.储能收入9.2亿，之前全年指引20亿，最新今年和明年的指引？

下半年还会持续上量，全年目标没有调整，之前也没有给明确指引。

但是总体上说，储能业务每年翻番没有问题，明年保持100%是非常有可能。

4.储能毛利率？运费影响？

和去年全年持平，和上半年下降，主要是收入结构调整。去年上半年pcs多，储能系统少，毛利率高；今年储能系统占比高。

5.epc盈利状况？下半年和明年看的指引？

epc总体比较慢，有些项目没启动，单epc业务是亏的，加上发电业务是盈利的。

大部分电站项目会在下半年启动。项目留在明年也会有更好的收益。更多地还是看价格和趋势判断。

总体还是增长的态势。

6.海外地面电站情况？

自身发货来看，分布式趋多。下半年，国内的集中式会起来。

7.库存增长多？进行了库存原材料计提和库存商品跌价？

1.库存增加，主要是备料，从去年开始做筹备。上半年原器件备料特别多，5-6亿的规模。

2.研判下半年会上量，做了一些标准品备货。

3.还有一些在海上漂，也有原因。

4.电站也有组件的一些备货。

整体为下半年上量做准备。跌价准备是谨慎性原则，财务原则。

8.市场格局？华为有比较大的计划和进展？芯片影响对龙头企业整合？

友商情况不知道，自己根据竞争格局进行调整。

1.战略资源更进一步倾向国际业务，国内电站项目亏损，电站资产吸引力逐步降低，央企进一步推动，国内我们参与较少；海外，贯彻品牌营销和渠道，北美和欧洲，都比友商快。总体海外市占率进一步提升。预计今年市占率到30%。

2.渠道向分布式提升，使得每瓦售价进一步稳定和提升。

9.报表上没有出货那么多？后续逐步补上？

有部分没有确认，6月30号截止。75%海外，25%国内。在途的7、8月上来。

下半年远好于上半年，疫情得到遏制，储能业务上来；国内下半年需求启动。

今年国内总体90gw比较困难，出货可能80多gw，其中光伏50多gw。

10.电驱，主要是五菱宏光，其他客户的进展？

新客户在开发中，过程比较长。总体产品稳定性可靠性有大幅提升。

1-6月亏损1200w，收入增加1.2亿。争取明年扭亏。

11.储能市场，国内不同场景体量和规模？

发电侧、用户侧、电网侧。

电网侧（要等电网规划），目前不能计入成本，盈利模式欠缺，发展比较缓慢，可能目前湖南电网强势的地方在推进，其他比较慢；

发电侧（发展最快），平滑发电，发展的比较快，光伏、风电电站或强制或自愿，在配储能。

用户侧（会发展），之前由于北京爆炸，基本停了。最新出台储能电站安全规范，核心是首次明确建设方承担生命周期的安全管理，有可能使用户侧启动。同时叠加峰谷电价差。明年开始会有比较大的发展。

12.光伏逆变器，全产品，未来3块业务的目标？不同的技术？

三大块，我们除了集中式，分布式和户用也有很大份额。

户用原来没有渠道营销，今年补上，今年确保50w台。

三驾马车齐驱，都是最重要的。

13.igbt供应形势？

供不应求，不光是igbt,涉及几千个零部件，有些要付定金，有些也要准备。很多战略物资，比如芯片类的，都要准备。

半导体两个战略，1.坚持和国际巨头合作，锁定产品；2.进一步加速国产替代进程。目前国产替代正常进行，希望国产达到20-30%。支持国内民族品牌企业做大做强。

中大功率模块是不缺的；小功率模块是小单管，有些知名品牌觉得利润偏低，而国外大品牌不去做，国产正在起来。小单管涨幅大概20%。

14.合同资产？

主要是电站epc和开发的资产。特别是海外的，还没确认收入，量比较大。

15.电站不含发电是亏损，下半年量比较大，单看下半年情况？

上半年提升盈利能力和毛利率，大幅提升，下半年是有保障的。

全年的收入和盈利能力会比去年好。

16.全年的储能毛利率展望？

储能主要是储能系统，主要在海外，盈利能力ok。

17.7月逆变器出口有下滑？原因是？

海外因为海运问题，每个月有波动，正常。我们除了疫情原因，近几个月都在持续上升。

18.户用，国内40%，海外60%，功率段？

国内偏大，20kw

海外小，10kw。

19.epc毛利率提升？

毛利率提升，规划和开发、管理能力提升；电站供需逆转，本身的行业毛利率也是提升的。

上半年我们宁缺毋滥，做的都是比较优质的，微亏的状态。下半年会有比较大的好转。

20.风能变流器出货情况？全年水平、市占率？

去年15gw，国内市占率30%。上半年6gw，维持高的市占率。

预计市占率和收入保持稳定。

21.逆变器价格趋势？

整体价格保持乐观，市场偏紧，特别是户用，应该是稳定，部分市场有上调。

22.其他业务拆分？

水面光伏2个亿，80%海外市场；还有一部分是氢能。

23.为什么下半年电站比较好？项目盈利会更好？

上半年硅片产能比较大，渠道有量，硅料在持续释放，下半年整个系统成本有下降。

一方面，成本下降很有限。第二，项目选择上，经济性不具备，对每个项目进行评估，追求价值，宁缺毋滥。没有利润的不做，对优质电站进行适当谈判。如何消化非组件的3毛钱，需要谈判。

24.电站开发业务？通过阳光新能源开发？

开发主体就是新能源开发这个公司。

25.储能系统整体的毛利率变化？

去年全年23%，整个储能毛利率没有大的改变。

26.现金流变差？

主要是存货增加。

27.存货结构？

原材料增加9亿，成品增加10亿。

合同负债主要是epc。

28.逆变器海上飘的没有确认收入的？海运的情况？

6月份大概8个亿的量在海上。

29.光伏逆变器毛利率同比改善，主要原因？下半年毛利率的展望？

一方面是结构，海外占比提升；第二方面，户用占比提升。

展望下半年，维持这个水平。

30.一二季度确认收入情况？售价环比下降？

发货一季度8gw，上半年20gw。发货是发货口径，不是确认收入口径，没办法给这么细。售价不能这么比，总体价格维持住，没降价。

31.下半年海外有可能涨价吗？

有可能，半导体芯片都涨价。

32.明年整体的出货预期和市占率？

去年27%，今年上半年有提升，全年稳中有升。

33.epc毛利率高，净利率低

主要是收入低了，固定费用摆着。

34.收入q2比q1增长多，但利润没增长？

电站没增长，利润是亏的。上半年利润开发3200万的亏损。

二季度有减值准备。

35.印度4-5月份停工，现在的情况？

只有5月份左右停了半个月，6月份之后一直满产。

36.国内和国际市场战略规划？

目标是全球市场推广。

中国市场不挣钱，争取优质客户和优质市场。中国市场是龙头，保持市占率，产品推广也很重要，是根基。总的来说，开发全球市场，比如亚太、中东、美洲。

37.存货情况分拆？

原器件8-9亿，基本能保证全年户用50万套。

38.供应链其他紧张环节？

有10多项。原器件的原器件的原器件，往更上游确保供应链。

39.阳光的优势？

在发电侧，和新能源结合，有存量市场和风光项目。执行轻资产战略，在系统集成、bms管理，整体解决方案的理解，有优势。