一、美国CPI

美国发布了最新的CPI数据，3月CPI同比上升5%，为2021年5月以来新低，预估为5.1%，前值为6.0%；环比上升0.1%，预估为0.2%，前值为0.4%。核心CPI同比上升5.6%，预估上升5.6%；环比上升0.4%，预期上升0.4%。

CPI降幅超预期，核心通胀意义更大，其中房租大幅下行，在3月出现拐点，就业数据之前已经见顶，同时工资增速也在持续下行，工资通胀螺旋缓解，都为CPI超预期下行创造了条件。

不过数据公布之后，美股高开低走，金银表现也不温不火，主要是市场担心美联储过于关注CPI数据本身，而忽视了经济衰退的征兆，其实这个数据本身已经预示美国经济要衰退了，衰退程度是看之后的操作水平了。至于美元则是稳定下跌，因为不管未来降息还是经济衰退，都利空美元。

目前5月加息25个基点已经没有争议，市场主要的分歧都围绕在年内会不会降息，互换市场显示到年底美联储基准利率比当前低50个基点，而美联储官员依然嘴硬年内不会降息。现在市场都在期待降息，觉得是利好，但其实如果超预期降息则代表经济压力很大，反倒会引发市场下跌。

二、人工智能

本来预期AI只有个弱反就会继续调整，没想到连续两天强势上攻，非常超预期，主要是因为有几个重要分支验证业绩了。

一是服务器产业链，浪潮信息和欧陆通是核心，市场传言AI服务器售价本月出现明显上涨，带动服务器产业链集体大涨，欧陆通去年4季度业绩确认了服务器电源的高增长。

二是下游应用端，万兴科技今年1季度业绩超预期转正，这是首个落地且超预期的AI应用，说明现在并不是在炒概念，意义重大，带动应用线大涨。

三是游戏传媒板块，冰川网络和姚记科技业绩超预期，冰川网络去年在新游戏的刺激下利润大幅增长，本来市场预期今年降幅会比较大，但业绩出来只是小幅下降，带领整个游戏板块高潮。

所以之后要重点关注每天的业绩公告，尤其是涉及AI并且今年一季度超预期的，市场都会给予强烈的正反馈。

但繁荣之下暗藏隐忧，连续两天大涨几乎反包周一大阴线，板块指数都差点创了新高，调整只会迟到不会不来，在佰维存储之后，上海电影也收到了上交所的重点监管。

美国CPI低于预期，美股不涨反跌，市场担忧经济衰退，国内CPI连续下行，有通缩嫌疑，4月重要会议政策可能发力，资金有可能趁AI分歧做切换。

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