1. 目前看到只是指导性意见，而非政策落地，很多都是方向性的规则，离 真实的政策落地还有一段距离，比较大的影响的是限制充值这一块，两 个方向：1）未成年人限制，没有太大问题，之前都提出了，最乐观期 待就是后续说这个文件主要针对未成年人，现在的说法还是比较模糊 的。2）对整个行业所有用户进行限制，对中国游戏玩家擅长免费游戏 而言影响就很大了。SLG和RPG会有比较多的大额付费，中轻度竞技类的 游戏的绝大部分收入来源都是大AR用户，如果每个月消费都有封顶限 制，一定是会跟真是大AR的消费水平差距很大的。

2. 针对登录、首充的限制，我们觉得影响不算特别大，只是限制了官方的 运营团队对前端的商业化，只要后端用户对游戏的需求还在，就没有问 题，后续渠道上可以绕过限制。

3. 版号有限期一年的限制：对大厂早就有这个要求了，无非是更加明文确 定。

4. 测试期APP游戏要求用户量：影响也不会很大，可以用其他方式规避 掉。

5. 抽卡、货币购买道具：目前没有太大的问题，日本很多年前就对这方面 有限制，日本要求所有抽奖氪金类进行概率公示。

6. 政策出台的背景：行业内也是今天收到的消息，没有更早的消息，从版 号限制、到后续版号恢复，我们认为国家政策对于游戏行业长远来看不 是很乐观，估计可能会有一些限制，但这次消息对行业打击比较大。

7. 对腾讯而言，王者荣耀、和平精英、元梦之星等，流水影响：不敢想 象，最差的结果就是灭顶之灾，行业也会去做商业化的应对，例如不再 做大的商业化战略，或者回归到市场付费。有些类型的游戏会从此消 失，例如几百个服，每个服1-2个付费玩家就能拉动收入，王者的商业 化形式可能也变成小额付费，需要众多玩家都去进行付费，也没有办法 做更精美的道具形式。

8. 电竞、直播、广告等业务的影响：禁止直播进行大额打赏，游戏直播是 比较大的一块，在买量比较贵的情况下更多进行KOL二次创作裂变，现 在这种情况下直播的用户量会有下滑。电竞还是依赖于王者这种游戏，

在这种情况下直播的用户量会有下滑。电竞还是依赖于王者这种游戏，改变商业化的效果是否会被玩家所接受都是要再看的。也会有小的游戏 公司扛不住倒闭了。

9. 头部游戏重氪用户的流水比例：简单可以理解成2-8原则，月度氪金额 度：王者月度的付费渗透率10-20%，付费用户里面分为1-7级，基本靠大 头的用户付费。最好的皮肤用抽奖形式，一款需要几千块钱，几个英雄 几十万都是能花到的。限额：2、3000元，根据国民的收入猜测的，大概 率靠近2、3线城市一个月的收入水准。日本对于未成年人有相关的规 定，例如12岁以下、18岁以下都会有相关的限额的，日本对于成年人是 不限制的。

10. 正式稿和意见稿的时间差：第一步需要各个公司高层做意见收集讨论， 反复几次，至少需要小几个月。

11. 腾讯业务：过去一年腾讯的产品相对比较拉胯，跟腾讯的流量下滑、内 部组织僵硬都有关系，大游戏基本都没有出来，代理游戏也比较差，明 年应该是自研游戏大爆发的一年，几款产品：1）元梦之星，内部数据 还是比较不错的，2）三角洲，基本上是腾讯这几年一直要对标3A游戏 搭建团队的，改革之后真正出成果的一款产品，下限小几十亿还是没问 题的，3）无畏契约手游，国外和PC端成绩不错，上线时间还没有完全 确定，研发在后期了，4）极品飞车，准备了很多年，5）速度与激情， 主打大世界，稍微晚一些，6）王者IP相关：王者世界、3D DNF 破 晓，12月份可以看到外网宣传，宝可梦，之前在海外上线了，可圈可 点。王者荣耀海外。7）魔方游戏，洛克王国，8）一人之下和王牌战 士，做二代升级优化改进。

12. 这几年腾讯没有存在大量型的游戏对王者有冲击，但可以有其他游戏出 来分散王者的精力，明年重点推元梦，大DAU潜力，前几天上线的时候 看到王者等其他大DAU游戏也做了防御性工作，短期没有受到影响，但 是长远来看大DAU游戏是有互相排斥的。

13. 大盘增长：王者和吃鸡已经到了活跃的巅峰值，压力比较大，有可能 DAU和收入会有下滑，明年下滑10%左右可以接受。老游戏还在持续上 升，例如LOLM和金铲铲之战、暗区突围等，还是保持上升的态势。更老 的游戏会有一些下滑，新游戏抢占这部分的份额。

14. 小游戏另行规定：小游戏之前一直都是灰色地带，最早是说必须要有版 号，后续也没有版号就上线了，主要靠广告收入，广告收入占比能到 70%。后续如果会有限制的话可能倾向于拿版号。

70%。后续如果会有限制的话可能倾向于拿版号。

15. 商业化模式改变：只能去往更大众化的付费渗透率去做：1）依然是免 费游戏，但让用户花一部分钱才能去玩，不太会做更多更华丽的产 品，2）可能回到付费游戏，或者买断制游戏（不愿意看到）。

16. 分成：安卓和IOS的占比跟市面IOS和安卓的手机占比比较类似的，去官 网充值主要是安卓的玩家的行为。国内几大硬件平台应用商店基本是 5-5分成，极大地压缩了厂商的生存空间，所以米哈游和网易基本上都 会躲开硬件平台。元梦之星：第一天2100万的新增用户，从硬件联盟来 的量不多，绝大部分来自于自有平台下载。外部1、200万的下载。

17. 网易和腾讯：腾讯以休闲竞技类型起家，相对来说用付费渗透率来看，不过多依赖大AR。网易MMO起家，非常依赖于大AR 超AR，网易自己平 台里面对会员关照很多影响很大。腾讯的游戏经常是重一点钱就会变 强，花几十块钱就能看到效果，但网易的游戏充值几十几百意义都不大 的。

18. 禁止强制对战：SLG游戏影响最大，对方强行攻打必须要进行战斗的，但是匹配是没有什么问题的。背后可能是反对暴力。游戏行业有舆论压 力，但是也有科研贡献，例如对科技的推进，模拟现实还有很多价值 的。