【安信计算机】从梦网科技看均胜电子：巨大机会往往在争议中产生

梦网科技是我们过去两年在争议中持续坚定推荐的华为鸿蒙核心标的，如今无论是业绩（公司预告2021年半年度归母净利润达到8000万~1亿元，同比增加165%-232%，超出市场预期），商业模式（华为鸿蒙服务号以及本地生活推送大比例分成模式），还是业务数据（富信业务量半年度同比增长503%，二季度环比一季度增长29.88%），全部兑现我们当初的推荐逻辑。

我们近期重点推荐标的均胜电子股价大幅波动背后同样伴随着很大的争议，与梦网一样，我们坚定看好公司的背后是汽车智能化与国产化崛起的大方向不会变、华为鸿蒙座舱操作系统的巨大潜力与竞争力不会变、与核心合作伙伴共同推广鸿蒙生态与分享发展红利的决心不会变。上周五公司发布公告首次披露与华为鸿蒙座舱合作，首次披露与H厂商合作在内的三点要素：

1）智能座舱深度合作华为，并主要负责操作系统适配、软硬件架构设计，以及控制器（含中控仪表软件）供货，并已有1家主机厂的明确订单；

2）公司为大众MQB平台车载座舱系统订单全球一级供应商，并非二供；

3）公司保守估计均胜安全在手订单（全生命周期）为2300亿元。

梦网科技作为华为鸿蒙在5G消息领域的核心合作伙伴，从承担合作创新业务落地、客户渠道推广再到发展商业生态分成，可以视为华为鸿蒙在特定应用领域生态发展历程的标杆。华为鸿蒙操作系统作为AIoT时代横跨众多终端和生态应用的操作系统，不可能每一个应用场景都完全靠自身落地，需要如梦网在5G消息、均胜在智能汽车这样的具体场景落地的核心合作伙伴，而华为出于快速推广鸿蒙这一新兴操作系统生态的首要目的，我们判断华为在商业模式分成方面会有超出预期的突破。

华为鸿蒙是史无前例的国产操作系统，无论其面向下一个AIoT时代的特性，还是前所未有的国产化推进速度，生态发展的过程中必然伴随争议，同时也带来巨大的产业机会，我们坚定看好鸿蒙在5G消息和智能座舱领域两大场景的核心合作者梦网科技与均胜电子。

  

风险提示：鸿蒙生态落地不及预期。