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北京交易所来了！

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-09-03 08:02:23

北交所设立背景：设立北交所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。

北交所设立安排：北交所设立以现有的新三板精选层为基础，总体平移精选层各项基础制度，坚持北交所上市公司由创新层公司产生，我们预计新三板后续将形成“基础层——创新层——北交所”为主体的市场结构，且北交所上市公司将试点证券发行注册制。

新三板目前发展情况：截止9月2日，新三板共有挂牌公司7304家，其中基础层、创新层、精选层分别有公司5988、1250、66家。新三板精选层设立以来总体运行平稳，66家精选层公司挂牌以来表现亮眼，共有49家公司股价较发行价实现上涨，挂牌以来平均涨幅为45.5%。

北交所设立影响：我们预计北交所设立短期将提振新三板市场尤其是精选层及创新层公司情绪，有利于提升新三板对优质中小企业以及投资者的吸引力。从实际落地层面看，北交所设立需要围绕创新型中小企业特点构建发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，是一项系统工程，可能需要分步实施、循序推进。我们预计接下来围绕北交所设立的一系列政策及制度安排有望陆续出台，需要重点关注证监会及股转系统相关举措。

北交所设立旨在支持中小企业发展壮大，与近期关注度较高的“专精特新”主题高度契合。

1、新三板并入北交所，新三板的精选层公司（66家，市值1900亿）直接在北交所上市。未来重点在优质知识产权企业（服务业）上市，可能引入外资企业和中概股在北交所上市。
2、降低投资者门槛，预计初期和科创板板一致（50万），未来进一步下降。
3、政策目的: 增加中小企业融资渠道，等于批量IPO；继续提高直接融资占比，推动经济结构转型。
4、对目前资本市场不会造成分流。前期可交易的公司不会多，未来货币政策持续宽松，钱还是不让去房产与基建，多个资本市场是蓄水池。

机构关注的三个方向：券商、证券IT、隐形冠军。

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