应流股份

公司发动机业务已实现连续3年近翻倍增长，军机巨大需求下业绩有望加速兑现

在军工领域，当前除了高温合金之外，精密铸件也是产业链壁垒最高、产能供给最为紧缺的环节，而其代表厂商是应流股份。

应流股份切入全球两机叶片千亿美金大赛道，连续3年两机业务（航空发动机和燃气轮机）实现近翻倍增长，随着国内军机放量增长叠加远期国产商用航发的巨大需求，公司两机业务的巨大成长机遇将持续快速兑现。高温合金叶片是航空发动机第一关键件，主要体现在技术更迭慢和资质认证难，其他厂商难有弯道超车机会。

应流股份是技术、装备、质量和规模等方面均满足国际性大公司严格要求的少数企业之一，2018-2020年两机业务营收实现复合增速91.30%

公司已经建设了行业稀缺的全制程高端产能，能够把控产业链整个全部关键环节，定向单晶叶片能力居全球行业前列；

而近期在全面备战能力建设背景下两机精铸产能存在不足的情况，应流借助其灵活的机制优势，以及强大的设备、技术等优势，可快速增加产能，匹配国内航发产业需求缺口，军用航发型号有望不断扩充，远期来看还有国产商用航发带来的巨大成长空间。