广联航空，正宗的军工+大飞机，被严重低估的复材赛道公司-韭研公社

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广联航空，正宗的军工+大飞机，被严重低估的复材赛道公司

游资圈

2021-07-27 21:56:19

被严重低估的复材赛道公司,哈飞复合材料唯一供应商，军工业务占比90%，纯正的军工企业

复合材料：
哈飞复材零部件唯一外协供应商,充分受益直20放量，金属材料零部件客户包括哈飞、沈飞、洪都、兵器624厂等等，公司正在取得沈飞、昌飞、西飞、洪都等企业的复合材料零部件供应商资质。同时,公司也是C929尾翼的供应商之一。哈飞、沈飞、西飞等主机厂的工装配套单位。公司是我国唯一具备H20等机型超大工装能力的企业。后续H20和C929生产试验机会将快速拉动需求。
无人机：
试验用样机方面,公司目前有6-7个在研型号,客户有总参60所、航天三院、航天九院、北航等。小型旋翼无人机方面,去年公安厅采购200~300架次,单价达49万。等待研型号批产放量。
十四五期间下游军用直升机、无人机大批放量。$广联航空(SZ300900)$

广联航空是一家专业从事航空工业相关产品研发、制造，成立于2011年2月25日，注册资本15,768万元人民币，总资产超过7.75亿元人民币。公司位于哈尔滨市哈南工业新城核心区，是国家级高新技术企业、黑龙江省科技创新示范企业。公司研发中心为黑龙江省级工程技术中心，核心技术涵盖无人机设计制造、飞机零部件的制造、复合材料产品的制造、航空工艺装备设计制造等各个专业领域，已经具备了发展各种型号无人机的技术基础和生产基础。公司以具有突出优势的航空工装业务为基础，积极开拓了航空零部件、无人机等业务，产品覆盖军用和民用航空工业各领域，成为专业化程度高、技术积累丰富、广受认可的航空工业相关产品供应商。公司军用和民用航空相关业务资质齐全，以技术创新为基础，专业化程度高，技术积累丰富，是广受认可的航空工业相关产品供应商。

公司下设5家全资子公司，分别为广联航空（珠海）有限公司、广联航空（南昌）有限公司、广联航空（西安）有限公司、哈尔滨正朗航空设备制造有限公司、哈尔滨卡普勒广联航空复合材料有限公司，员工总数超过600人，形成了以东北哈尔滨工装、零部件和无人机制造基地为主体，覆盖华北、华东、华南、西北等国内航空工业各主机厂的产业布局。

公司的客户主要为中航工业、中国商飞等、航天科工、中国兵装、中船重工等军工央企集团下属主机制造厂、科研院所及科研生产单位，军队研究所等军方单位。公司凭借技术创新优势和生产技术实力参加了大型运输机项目、大型客机C919项目、大型水陆两用飞机AG600项目、多种型号直升机和歼击机项目、各种大型无人机项目，参加了多项CR929大型宽体客机预研项目，并被上飞公司列入CR929大型宽体客机垂尾和舱门预选供应商。

公司始终坚持科技创新和产品创新，在生产技术、产品质量、经营管理等方面都得到了很大发展，积累了丰富的经验，科研生产能力越来越强，在技术能力、生产规模、产品质量等方面均处于行业领先水平。公司坚持“坚持科学管理，持续追求卓越，争创一流产品，赢得顾客满意”的质量方针，以务实创新为基础，诚信共赢为原则，规范管理，精工制造，做可以信赖的人，制造客户信赖的产品，逐步形成航空航天结构类产品初期研发、产品工艺装备制造、产品零件生产、产品总装的全产业链、一站式制造服务平台，打造中国航空全产业链创新型领军企业

大飞机概念：

公司参与了国家批复的多个大型飞机研制项目，是 C919 大型客机中多个零部件的成型工装供应商和 CR929 大型客机垂尾、货仓门等零部件的预选供应商，设计制造了 AG600 水陆两栖飞机的总装配生产线，此外还为多种型号的战斗机、直升机、通用飞机和无人机研制航空配套产品。

公司的主要产品及服务

公司的主要产品包括航空工装、航空零部件和无人机，其收入规模及占营业收入比例的具体情况如下：

1、航空工装

航空工装，是指用于飞机零部件成型或部段、整机装配的专用工艺装备。航空工装设计在飞机生产过程中占据重要地位，工装设计水平直接影响飞机产品的生产周期和产品质量。按照产品用途，公司的航空工装产品可以分为成型工装和装配工装。公司承接了中航工业下属主机制造厂和科研院所大部分飞机、直升机、无人机型号的航空工装研制；公司研制了 C919 大型客机平尾部段成型工装、复合材料成型工装、装配工装，并参加了 CR929 大型加筋壁板试验件工装研发、垂尾壁板和梁成型方法研发、舱门预研项目成型工艺方法研究等研制工作；公司设计制造的 AG600 水陆两栖飞机总装生产线，采用世界先进的柔性支撑和定位系统，为公司自动化装配线生产积累了丰富的经验。公司是中航工业、中国商飞、航天科工等下属主机厂和研究院所的航空工装供应商

1、航空工装

公司在航空工装领域形成了突出的业务优势，能够根据主机制造厂商和航空科研单位的需求，快速开发出航空工装产品，具有精度高、气密性好、导热均匀、重量轻、刚度好的优点。

近年来，公司持续参与国内航空领域重大研发项目。2012 年公司参与了中国“大飞机”项目 C919 大型客机中多个零部件的成型工装。2013 年公司参与了国内首款全复合材料轻型公务机“领航 150”项目，研制了整体机身成型复合材料工装和大量其他成型工装。2013 年至 2014 年，公司承担了 AG600“大型灭火/水上救援水陆两栖飞机总装工装设计项目”，设计制造了总装配生产线。2015 年，公司为 CR929 大型客机研发开展的“复合材料飞机后机身整体成型技术研究”，为尾部机身整体成型奠定了基础。2017 年至 2018 年，公司为 CR929 大型客机完成了大型加筋壁板试验件工装研发、垂尾壁板和梁成型方法研发和舱门预研项目成型工艺方法研究；为某重型直升机承制了成型工装；为 ARJ 支线客机承制了成型工装和装配工装。

2、航空零部件

基于航空工装上的技术积累，公司开展了航空零部件业务，建立了完善的质量管理体系和专业的技术团队。公司在复合材料机身制造工艺领域具有一定技优势，复合材料零部件和部段的加工技术处于行业先进水平，。总体而言，公司在航空零部件制造领域具有较强的竞争力。

2013-2014 年，公司为 AG600 大型水陆两栖飞机生产了飞机整机地板。

2015-2016 年，公司参与了某型号无人机项目，生产制造了该型号无人机机身壁板蒙皮和左右机翼部段。2017-2018 年，公司为某重点型号直升机和某重点型号大型运输机提供了几十种零件，随着该两型飞机的列装，公司将获得长期、稳定的大额订单；公司为某无人直升机设计制造的大型旋翼，实现了对进口产品的替代；公司目前为 C919 生产上百种零部件

3.无人机

公司于 2015 年开始涉足无人机领域，并于 2017 年首次完成产品交付实现收入，属于行业新进入者。公司已完成最大起飞重量 60 公斤、560 公斤、750 公斤和 3,500 公斤的四种无人机基础机型的研制；公司设计、生产的六旋翼无人机已获得中国兵装下属单位的订单，实现批量生产和销售；2018 年公司的无人机业务已实现规模收入。公司凭借在航空工装、零部件和部段方面的技术、经验和客户积累，能够在无人机领域不断提升市场地位。

十四五期间下游军用直升机、无人机大批放量。业绩将进入加速增长趋势，加上C919下半年交付的重要事件驱动，是军工板块为数不多的低位300弹性标的！