1月12日晚公告，公司拟通过发行股份的方式购买中国海装100%股份、凌久电气10%股权、洛阳双瑞44.64%股权、中船风电88.58%股权和新疆海为100%股权。

中国海装现持有凌久电气 90%股权、洛阳双瑞 55.36%股权、中船风电 11.42% 股权。

交易完成后，中船科技通过直接或间接的方式持有这5家公司100%股权。

本次发行股份购买资产的股份发行价格确定为12.50元/股。

五家公司概况和可比公司：

1）中国海装：2020年及2021年，中国海装分别实现营业收入114.57亿元、137.29亿元；净利润1.48亿元、1.82亿元。

成立于2004年，注册资本13.19亿元，主要从事大型风力发电机组及核心零部件的开发研制、生产、销售；主要产品及服务包括各型号风机、叶片等风机核心零部件、风电场工程建设等；主要客户包括国内主要央企电力集团、部分地方国企及大型民企。

可比公司运达股份2020年营业收入114.78亿元，净利润1.73亿元。2021年预计实现净利润区间中值4.9亿。现市值132亿。

两家公司2020年数据差不多，2021年的净利润数据差的可是太多了。给60亿市值。

2）凌久电气：2021年收入0.83亿，净利润0.14亿。

主要从事风力发电控制系统以及大型水面通航监控系统的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为兆瓦级风电机组主控系统、变桨系统、风电变流器及风电场监控系统等；大型水面通航监控系统领域的主要产品为船闸监控系统、升船机监控系统、闸门启闭机监控系统等。

无对标，给5亿市值。

3）洛阳双瑞：2021年收入23.03亿，净利润0.87亿。

主要产品为风力发电机组核心零部件之一的风电叶片，包括海上风电4.X-10MW、陆上风电1.5-4.XMW等系列化叶片。

可比公司时代新材、中材科。时代新材业务是风电叶片+轨道交通零部件+汽车零部件，不好做拆分。中材科技是风电叶片+玻璃纤维+其他，用纯玻璃纤维的中国巨石做对比的话，玻璃纤维对应的市值是300亿左右，剩下业务对应200亿市值。给40亿市值。

4）中船风电：2021年收入10亿，净利润0.58亿。

主要通过中船风电投资与中船风电工程两家子公司从事风电产业的投资、开发与运营管理以及新能源工程建设服务。

无对标，业务类型给20亿市值。

5）新疆海为：2020年、2021年的净利润分别为6064.79万元、1.04亿元。

主要从事风电场及光伏电站的投资、开发与运营管理以及新能源工程建设服务。在新能源发电方面，新疆海为已建成4个风电场、4个光伏电站，依靠风力发电设备与光伏发电设备生产电能。

可比公司银星能源，给30亿市值。

60+5+40+20+30=155亿。加上现有业务的军工属性，目标市值250亿。

五家公司2021年合计收入179.84亿，净利润4.43亿。对价按10倍PE算的话，50亿，按发行价12.5元/股算，发行4亿股。

再加上最多1亿股的配套募集资金融资，总股本7.36+4+1=12.36亿。

250/12.36约等于20元。

参考西仪股份开板实际换手率35%，最高实际换手率75%；凤凰光学开板实际换手率40%，最高实际换手率40%；文山电力开板实际换手率35%，最高实际换手率45%；广宇发展开板实际换手率25%，最高实际换手率30%。

参考天量换手：现实际流通盘4.3亿股，参考最高实际换手率40%算，成交160万手，20元对应32亿。