进入四季度，电动车投资难度加大，主要系1）前期涨幅大，需要考虑估值匹配度的问题；2）展望明年预期仍不够清晰，而站在当前时间点，我们的思考：
第一，关注底部反转预期差较大的标的，如电池G、打铁G、三元G。
第二，关注新技术方向，除了享受行业增长红利，还能叠加渗透率提升逻辑，如4680、高电压、比亚迪供应链。
  
电池&打铁G—建议继续持有
电池G：在今年最差时间点一线表现出强劲的盈利韧性，二线表现出收入端的快速增长，继续重点推荐【宁德时代】、【亿纬锂能】、【欣旺达】。
 
打铁G：【科达利】、【拓普G份】三季度以环比提升的净利率通过了材料涨价的压力测试，对应明年估值36、35X。
 
高镍三元底部反转—建议继续加仓
中伟： 3+1万金属吨镍项目预计在明年7月全部投产，单吨生产成本降至1.1万美元/金属吨。
 
华友：预计21年底/22H2分别投产6/4.5万金属吨，单吨生产成本1.1万美元/金属吨。
 
此外，看好三元正极估值修复【容百科技】、【当升科技】、【长远锂科】。
 
看好【璞泰来】，负极这轮产业逻辑智能来自产能释放，璞泰来内蒙限电进入尾声，二期能评出结果+涂覆膜量持续超预期。
 
4680、高电压、比亚迪供应链—建议布局
4680：1）重点推荐进展块+有弹性电池厂【亿纬锂能】，公告20GWh扩产+有望进入宝马等供应链；2）重点推荐材料增量标的，硅基负极【中国宝安】（贝特瑞）、单壁碳纳米管【天奈科技】、LiFSi【天赐材料】、结构件【科达利】（详细内容见有道更新）。
 
高电压：整车电压平台升级能缩短充电时长、增加续航里程（减少损耗），继电器【宏发G份】、薄膜电容【法拉电子】、熔断器【中熔电气】、电感（合金软磁）【铂科新材】ASP提升20-40%提升。1）看好高压升级带来ASP提升的弹性。2）看好储能上电力设备零部件格局好，短期弹性不足，但中期空间打开。
 
比亚迪供应链：看好国产替代+成本最低【紫江企业】（轻工组覆盖）。
 
 铜箔板块调整后性价比凸显—建议加仓
PET镀铜还未具备颠覆铜箔的条件，更多是情绪上的担心，依然看好明年铜箔供需紧张带来的涨价弹性，继续重点推荐【诺德G份】、【嘉元科技】。预计诺德明年经营利润在11-13亿元，考虑定增后估值在 27-32X；预计嘉元明年经营利润在10-12亿元，对应当前估值29-34X。