公司主营:汽车发动机管理系统、摩托车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售和技术服务。
发动机EMS,这东西全称叫汽车动力控制系统,主要是通过对进气、喷油和点火的电子控制,来实现发动机动力性能,同时满足油耗以及排放的一些要求。汽车发动机本身比较复杂,属于绝对的高精尖领域,然后这里面的动力控制系统因为涉及成千上万参数,并且用在汽车上,对稳定性要求非常高,所以这个领域总体来说门槛是很高的.
目前,在汽车EMS领域,尤其是中高端乘用车EMS领域,基本被博世、大陆和电装等跨国企业所垄断,其技术水平可以代表行业最高水平。
如果国产的话,进口替代的空间在理论上是极大的。汽车EMS产品有很多细分类别,后面会单独去讲,总体上的话单车均价在1500元以上,和汽车玻璃的单车价值量相当甚至还略高,
国内合计市场规模在500亿以上,菱电作为国产龙头2020年只有7个亿收入,不到2个点的市占率。
公司最近推出股权激励,看好公司长期向好,预计公司 2021-2023 年归母净利润为 2.50/3.78/5.67 亿元,对应动态PE仅24倍。
公司最近几年的业绩表现上,2018~2020年3年收入CAGR为45%,扣非利润CAGR为96%,成长性非常之高。
之前的榜单也是机构小幅建仓,目标估值120亿,翻倍预期。