1-st原因：华昌达智能装备集团股份有限公司(以下简称“公司”、“华昌达”)因 2020 年度审计报告显示公司 2020 年度期末净资产为-31,286.97 万元，触及《创业板 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 股票上市规则（2020 年 12 月修订）》第 10.3.1 条规定的“最近一个会计年度经 审计的期末净资产为负值”的退市风险警示情形。2020 年年度报告披露后，公 司股票于 2021 年 4 月 29 日停牌一天，自 2021 年 4 月 30 日起被深交所实施“退 市风险警示”处理，股票简称由“华昌达”变更为“*ST 华昌”。

2-公司的大致情况：

华昌达智能装备集团股份有限公司（股票代码：300278）是一家工业自动化领域领先的工业集团，为客户提供完整的工业4.0解决方案。其核心业务领域包括智慧研发解决方案、机器人集成自动化解决方案、物流仓储自动化解决方案、航空航天自动化解决方案四大板块，拥有基于工业自动化智能制造、机器人集成核心技术及产品。

公司聚焦工业自动化智能装备领域，华昌达集团提供汽车装备制造、航空航天、物流仓储、武器装备等横跨民用和军用领域，从研发设计到制造加工，最终产品交付的全方位一站式服务。

公司是智能型自动化装备系统集成供应商，专业为汽车等行业客户提供先进的工业机器人、智能制造装备及系统集成解决方案，主营业务包括：自动化智能装备的自主研发、设计、制造，安装调试，售后服务等。公司产品涵盖白车身柔性焊装生产线、总装自动化生产线、涂装自动化生产线、数字化工厂解决方案、智能输送装备、工厂自动化系统、机器人先进制造系统等。公司以先进技术为支撑，以自主研发为核心，以独特管理为优势，长期积极致力于汽车、军工、仓储、制造等众多领域，为用户提供从产品设计、智能制造、项目管理到技术服务等覆盖全项目生命周期的产品与服务。公司长期服务于包括通用、大众、上汽、北汽、宝马、福特、沃尔沃、克莱斯勒、吉利、长安、日产、本田、丰田等全球汽车制造领导厂商，是他们的重要合作伙伴和优秀供应商。公司通过多年内涵式增长与外延式发展相结合的方式，业务快速发展，已成为国内智能装备业领军企业，初步形成了和国际一流企业开展竞争的能力。

总之一句话，工业4.0龙头企业，落难的凤凰。为啥：新冠疫情造成部分应收款损失，部分客户破产，订单毁约，大股东债务诉讼牵连公司信用降低，融资费用增加导致等等。

根据公司2020年年报可知，2020年末剩余订单30亿人民币。记住：30亿。

让我们看看华昌2家境外公司情况：

公司境外相关业务由美国 Dearborn Mid-West Company, LLC（以下简称“DMW”）公司以 及 DMW&H SYSTEMS,INC.（以下简称“W&H”）两个公司构成。其中 DMW 公司的主营业务为向北 美主要汽车制造商（包括福特、通用、克莱斯勒、特斯拉等）提供汽车生产相关的智能输送 设备；W&H 的主营业务为向北美主要仓储物流企业提供相关的智能仓储物流设备。两家境外公 司有着近 70 年的悠久历史背景，DMW 成立是由 Dearborn Fabricating 公司(1947 年成立，主 要为北美汽车工厂生产智能仓储自动化输送设备)和 Midwest Conveyor 公司（1947 年成立， 主要为邮政、物流仓储和矿业提供智能仓储与自动化输送设备系统）合并而成。W&H 是美国自 动化仓储物流系统最优秀的物流仓储自动化设备制造商之一。自收购以后，持续经营情况良 好，收入规模稳定。

报告期末，境外公司在手订单约 25 亿元，截至目前预计下半年及未来一年的潜在订单依 然会持续增加，可延续到 2022 至 2023 年。

记住：境外公司也挺牛逼的，25亿在手订单。

根据公司2021年5月24日对年报问询函的回复可知，公司毛利率20%左右。

3-投资亮点：

3.1 30亿+订单；目前市值：18亿（开玩笑不是），同行公司三丰智能营收11亿左右，市值54亿；华昌20年营收已经16亿；今年在手订单30亿加，将来营收会到多少，给70-90亿市值高不高？

3.2 深圳高新投资集团通过拍卖持有华昌3060万股，拍卖价格：4.149~4.3955元/股，高新投大概花了1.3亿多。（高新投高价拍来干啥？）

3.3 高新投=（深圳国资）：深圳市高新投集团有限公司(以下简称“深圳高新投”)成立于1994年12月，是20世纪90年代初深圳市委、市政府为解决中小科技企业融资难问题而设立的专业金融服务机构，现已发展成为“具备资本市场主体信用AAA最高评级的全国性创新型金融服务集团”。作为国内最早成立的担保投资机构之一，深圳高新投始终以解决中小微科技型企业融资难题、助力高新技术产业发展为使命，为企业提供自初创期到成熟期的全方位投融资服务，核心业务包括：融资担保、创业投资、金融增信、保证担保、小额贷款、典当贷款、商业保理等。目前，集团实收资本138亿元，净资产超220亿元，总资产近340亿元，获全国主流评级机构主体信用AAA最高评级。

深圳高新投积极培育中小微科技型企业成长，相继扶持超300家企业"由小到大"并在境内外公开挂牌上市，被媒体称作资本市场的“高新投系”，所支持的华为、比亚迪、大族激光、欧菲科技、海能达、沃尔核材、兴森科技、东江环保等一大批高科技企业已发展成为国内外知名企业；多次荣获主流媒体和评选机构“年度最佳服务实体经济综合大奖”“年度最佳VC机构”“最佳品牌创投机构”“年度创业投资社会贡献奖”“履行社会责任杰出企业”等荣誉称号，是全国同行业最具知名度和品牌影响力的金融服务机构之一。

总之：国资入驻拉。

3.4 2020年3月，高新投给华昌借款1.16亿，到目前本息：1.2亿（高新投是早盯上了啊），因公司无力偿还，2021年6月，高新投向十堰法院申请对华昌进行债务重整。为了加快重整进度（毕竟必须在明年4月完成重整，并且从利于公司发展来看，重整越早完成，对公司发展越有利）2021年6月28日，法院通知公司，即日起批准对公司进行预重整。（经审查，本院决定自 2021 年 6 月 24 日起对该 公司启动预重整程序，并暂定北京市金杜（深圳）律师事务所为临时管理人， 管理人负责人吴嘉。）最新进展：华昌达债权人应于 2021 年 8 月 16 日前，通过债权申报网站或者邮寄申报方 式向华昌达临时管理人申报债权，书面说明债权数额、有无财产担保及是否属于 连带债权，并提供相关证据材料。

总结：目前st华昌收盘价3.14元，市值：18亿；（高新投成本4.15元+，深圳前海盛世辰金投资企业(有限合伙)成本9.9元） 这么优质的公司，高新投拉来优质公司进入重整，公司步入良性循环轨道，年营收40亿+，给100-130亿估值可否？

除去债转股以及新增流动资金入股（算10-20亿）那么，1年5-6倍投资收益，值得投不？