三一和恒立近期走势相反，一个涨，一个跌，很多投资者问原因。我们认为：

●从基本面来看，自5、6月份挖机销量负增长以来，7月份预计还是有压力，6-7-8是淡季，高温雨水，以及今年发债不及预期影响的开工。市场更多看挖机数据，短期销量增速决定了市场投资的信心，尤其是对主机厂。

恒立近期排产数据来看，挖机油缸增速回落，非标数据有回补，且泵阀产品仍在放量。市场愿意给有稀缺性的零部件龙头更多估值溢价。

工程机械行业十四五规划强调核心零部件自主化。核心液压件国产化率要超过60%，现在整个平均下来预计不到30%（挖机泵阀等合计），要求零部件具有进口替代能力，完全依赖进口的比例要低于5%。

●从情绪面来看，整个传统制造业上半年因为成本端压力，需求增速回落，市场总体偏谨慎。这也是今年上半年整个工程机械板块股价回落的原因，市场更愿意配置抗通胀能力强，有催化剂的专用设备，比如半导体，光伏，锂电等。

股价涨的时候，总会比心理预期合理价位涨的更多，股价跌的时候，总会比心理预期合理价位跌的更多。从3-5年维度看，三一这个位置确实是底部位置。就是短期股价波动大，让人难受，但是如果看长期，愿意配置价值板块的投资者，建议这个位置可以重点关注！！

工程机械十四五规划：行业产值未来5年复合增速3~5%，2025年收入要达到9000亿人民币，2020年为7751亿。（行业的国内市场规模未来接近万亿），大赛道孕育大公司！