杰克逊霍尔央行年会在北京时间8月26日星期五召开,美联储主席鲍威尔的讲话引得全球巨震。据悉,主办方本来预留了30分钟的发言时间,但鲍威尔仅用短小精悍的8分钟就刺伤了所有人,堪称"加息刺客"。解读鲍威尔演讲前,让我先介绍下杰克逊霍尔央行年会的背景。杰克逊霍尔年会堪称是全球历史最悠久的央行会议之一,也被称为“央行行长的达沃斯论坛”。杰克逊霍尔(Jackson Hole)是美国怀俄明州西北部一个小镇的名字,靠近黄石国家公园。1978年,堪萨斯城联储银行第一次举办经济研讨会议,刚开始的议题还仅是农业的发展。到了1982年,这项传统迎来了颠覆性的变化。堪萨斯城联储银行力邀当时的美联储主席保罗·沃尔克出席。为了让沃尔克答应出席,投其所好地把会议地点放在了垂钓天堂杰克逊霍尔小镇,并邀请了来自世界各地的央行行长、财政部长、经济学者以及金融市场参与者,自此,会议议题成了对全球经济和货币政策的讨论。杰克逊霍尔会议每年的8-9月都会举行一次,影响世界各地货币政策的重要官员们齐聚杰克逊霍尔小镇,对全球经济和货币政策展开讨论,而会议主办方一直都是堪萨斯城联储银行。发表主题演讲,透露货币政策的转变,已成央行行长们的悠久传统,尤其是历任的美联储主席。2020年和2021年,由于疫情的影响,杰克逊霍尔全球央行年会转移到线上召开,业界参与度并不高,所以关注度不高。今年的杰克逊霍尔全球央行年会,是疫情以来的首次线下年会,也是杰克逊霍尔召开的第40年,巧合的是,美国通胀率在今夏也恰恰升至了40年高位,因此本次会议吸引了全世界目光。近期美联储不断表示将继续加息,而华尔街因为七月数据的下行认为:不,你不想。但鲍威尔演讲完,美联储誓要逆转高通胀的决心已不置可否,这吓坏了华尔街之狼们,道指三个月来首次一日跌超1000点,标普和纳指均创两个多月来最大日跌幅,而A股恰逢休市,能多苟两天。鲍威尔此次演讲传达的三个意思:“首要任务是将通胀率降至 2% 的目标”、“物价稳定是美联储的职责所在,也是我们经济的基石。”、“央行能够而且应当承担起实现低且稳定的通胀的责任。”、“利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软会降低通胀是降低通胀的代价”,换言之,衰退和失业率上升等是美联储可以接受的,货币政策不会因为失业率上升就转向。 “必须坚持加息,直至大功告成”,七月数据虽然有所缓和,还远不能被认为是通胀正在下行的象征,放缓加息脚步,可能又会回到原点。所以,与其要反复痛苦,不如咬紧牙关解决问题。“历史记录对过早放松政策提出了强烈警告”,还明确表示2.25%-2.5%的联邦基金利率区间“不是让美联储停止或暂停行动的位置”,未来的加息路径将更加鹰派,9 月很可能加息 75bp,长期中性利率可能更高,本轮加息的“终点利率”可能会高于 4%。 尽管鲍威尔也表示加息步伐会在某个时候放缓,但短期内转向的可能性基本被掐灭了。之前任正非一句话把寒意带到A股,现在再次昭示全球衰退的步伐逼近,寒意传至全球,股市是货币的情绪表,接下来我们是坚持“以我为主”还是有所变化值得关注。Winter is coming ,我想“活下来”将不仅仅是华为一家的目标。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。