川能动力，  自主可控，已经出矿，即将投产！

提前实现锂矿收入，四季度或将进一步释放利润
根据公司三季度报告披露，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，前三季度已实现部分基建出矿，销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成营业收入9,217.12万元，利润总额7,400.53万元。根据计算，基建矿税后单吨售价约为585美元/吨（1:7汇率）。

10月3日，澳洲锂矿公司CORE公告称，拍卖了1.5万吨，品位为1.4%的原矿，售价为951美元/吨，计划2022Q4末发货。根据公司公告，李家沟锂辉石矿平均品位1.3%，目前也已经掘进至矿区中心I号矿体中心位置。参考海外锂矿公司原矿拍卖价格，叠加2022Q4锂精矿价格持续上行，公司基建矿销售价格完全有机会进一步上涨。

根据公司三季报披露，截至2022年10月24日，李家沟累计产出基建矿6万余吨，其中已销售并确认收入的基建矿数量为4.55万吨。Q2/Q3/2022年1001-1024日已销售并确认收入的基建矿数量分别为0.68/1.57/2.25万吨，基建矿销售及确认收入速递在加快，也基本说明李家沟矿山在进入投产前的最后冲刺阶段，在2022Q4，基建矿销售业务有望形成量价齐升之势，进一步释放利润。截至三季报披露日，井巷工程完成总工程量 85%；截止半年报披露日，完成总工程量70%；截至4月底，井巷完成掘进量的43%，可以看到公司一步一脚印，加速推进李家沟锂辉石矿的建设，我们预计李家沟项目将成为国内乃至全球在本轮周期中第一个投产的绿地锂辉石矿项目，成为川能动力在川西地区开发的第一个锂矿示范项目。

加拿大禁止收购战略资源，自主可控势在必行。
10月28日，加拿大政府网站进一步明确了《加拿大投资法》将如何应用于外国国有企业(SOE)对加拿大实体和关键矿产部门资产的投资。根据该法案，如果加拿大企业的价值超过规定的门槛，加拿大创新、科学和工业部长必须批准从外国投资者(包括国有企业)手中收购控股权的提议。该法案还规定对外国投资进行国家安全审查。所有投资，包括绿地投资和少数股权投资，无论其价值如何，都必须接受该法案第IV.1部分规定的国家安全审查程序。加拿大关键矿产行业的外国投资实施更严格的规定，将加大中国企业在海外资源开发利用难度，资源自主可控势在必行。

投资建议
我们维持10月26日报告的盈利预测不变，预计公司2022-2024年营业收入36.62亿元、95.67亿元、187.43亿元，分别同比增长-16.9%、161.3%、95.9%； 2022-2024年归母净利润分别为7.71亿元、23.34亿元、41.59亿元，分别同比增长126.9%、202.7%、78.1%。2022-2024年EPS分别为0.52、1.58、2.82元，PE分别为38/13/7X，维持“买入”评级。