【信达证券房地产分析师团队】推荐买入：金地集团  S金地集团(sh600383)S目标价 15.21 底部布局机不可失
分析如下：
公司在核心城市持续深耕，土储丰富结构优质。2022年截至9月，公司一线货值储备占比约21%,二线占比约46%，土储结构相对优质。行业下行阶段以来，公司保持战略定力，在土地端的投资态度回归谨慎，以“量入为出”为核心原则，重点聚焦深耕区域，回归一二线城市，2022年1-10月全口径新增土储171万方，投资额220亿元，尽管投资强度收缩，但在投资标准上未见放松，前三季度竞拍获取的土地主要集中在上海、北京、长沙、西安等高能级核心城市，利润水平较高，并在杭州、合肥等城市保证土拍参与度，保留子弹待市场变化后及时补货。
稳健经营资金安全，底部布局关注超跌反弹机遇。截至 2021 年末，金地集团短期借款与一年内到期的非流动负债合计 413.2 亿元，我们预计 2022 年底公司地产业务可实现经营性净现金流入约 161 亿元，叠加期初账面货币资金 648 亿元，可有效覆盖短期内须偿还借款。2023 年在销售量价均下降 10%，无新增土储且融资受阻的极端假设下，偿还249亿元信用债后，公司仍具备 499 亿元的年内到期的净还款能力，现金流相对安全，但受10月稳健型房企信用风险事件的冲击，市场对于非国央房企的信用水平和资金状况进行重估和再定价，部分机构调整风险偏好，导致公司被误伤，股债双双错杀，我们建议重点关注公司现时点的底部布局机会。

预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 2.27 / 2.45 / 2.54 元。我们选取收入水平相邻的保利发展、万科 A、华发股份、首开股份、新城控股为可比公司，根据可比公司 2022 年平均 6.70x 的 PE 估值，给予公司 2022 年 6.70x 的 PE 估值，对应目标价 15.21 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。