【华骐环保】国内BAF领域领先企业，明日创业

【盈建科】专业建筑结构设计软件服务商，明日创业

1、盈建科，专业建筑结构设计软件服务商 ，主营业务为建筑结构设计软件的开发、销售及相关技术服务，是一家专业为建筑设计行业提供覆盖建模、计算、设计、出图全设计流程综合解决方案的高新技术企业，主要产品YJK建筑结构设计软件系统可以为结构工程师的设计活动提供必要的软件工具支持。2019年软件销售、技术开发和服务营收1.41亿和3021万，当年占比82.20%和17.60%。

2、公司开发的 YJK 软件技术先进、创新性突出、处于国内领先水平，推广应用前景广阔。结构设计不仅是建筑设计领域难度最大的行业，还关系建筑物的安全性及造价，是建筑设计中的关键环节。凭借公司多年在结构设计领域的技术积累，以及在数十款软件产品迭代过程中积累的开发经验，公司自主研发了 YJK 建筑结构软件系统，软件产品的核心技术和功能较国内同行业企业有着领先优势。在装配式结构设计领域，公司开发的盈建科装配式结构设计软件和装配式生产线驱动软件不仅能够实现预制构件的设计、计算、出图，还可以直接驱动生产线进行全过程自动化生产，将装配式结构设计软件的应用领域从设计单位拓展到预制件厂商、施工方等，成为国内外市场上少数可以覆盖装配式全设计流程的软件之一；在 BIM（建筑信息模型）领域，公司旨在打造基于自主平台的 BIM 系统，完成建筑、结构、机电等多专业的设计协同与合作。公司目前已开发完成基于国外主流 BIM 平台的结构设计软件或数据接口软件，从行业难度最高的结构专业软件向设计行业的建筑专业、机电专业软件拓展，再从设计软件向造价软件、施工软件拓展较其他设计领域企业而言具有更好的技术优势。

3、公司客户资源优质，在业界具有良好的品牌形象及示范效应。通过多年以来的市场布局与用户积累，客户对公司的软件和服务已形成一定的依赖性和忠诚度，为了保证软件运行和维护的可持续性、稳定性以及使用习惯上的连贯性，客户与软件企业的合作大多倾向于长期合作。公司已经积累了中国建设科技有限公司、中国中建设计集团有限公司、中国中元国际工程有限公司、华东建筑集团股份有限公司、同济大学建筑设计研究院（集团）有限公司等国内一流设计企业或集团客户。大量优质客户的引入有效提升了公司的品牌形象，形成了较强的示范效应，为公司带来了更多优质客户。数量众多且优质的客户资源，使得公司在推广新产品、提供新服务时更容易被市场接受，为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。

4、行业：建筑行业乃国民经济支柱产业，其中工程勘察设计行业近年来营收明显企稳回升，2019 全国营收规模超 6 万亿元。根据国家统计局数据显示，2019 年国内生产总值 99.09 万亿元，其中建筑业总产值 24.84 万亿元，占国内生产总值的25.07%，2019 年国内生产总值增加值 7.16 万亿元，其中建筑业总产值增加值 1.33万亿元，贡献占比为 18.58%，可见，建筑行业是我国国民经济的支柱产业。根据国家统计局数据显示，2019 年建筑业总产值 24.84 万亿元，同比增长 5.66%。具体来看，根据住建部发布的全国工程勘察设计统计公报显示，2019 年全国工程勘察设计企业营业收入 6.42 万亿元，同比增加 23.70%，建筑业自 2016 年以来呈现逐渐回暖的趋势，工程勘察设计企业的整体经营情况也明显企稳回升。根据住建部发布的全国工程勘察设计统计公报显示，2019 年工程勘察设计企业 23,739 家，同比增加了2.40%，工程勘察设计行业年末从业人员 463.1 万人，年末专业技术人员 219.2 万人，同比增长 16.47%。

5、竞争格局：

（1）建筑结构设计软件行业竞争格局：因建筑行业信息化发展迅速，作为建筑信息化的核心软件产品，建筑结构设计软件也吸引了 越来越多其他建筑类软件企业进 入，由于结构设计软件技术壁垒较高，公司所处的细分领域 处于少数公司共同竞争的格局。除公司的系列产品外，结构工程师常用的软件还存构力科技 的PKPM系列软件、迈达斯 CMIDAS) 公司的Midas系列软作和CSI公司的Etabs、SAP2000系列软件，这几款软件大多可以实现常规建筑工程的建模 、计算 、设计、出图等甚本功能，但公司软件立足于髙效解决常规、 复杂建筑结构一体化设计以及设计行业中的大量难点热点问题，填补了其他同类软件无法实现的需求空白。

（2）BIM领域行业竞争格局：目前市面上的民用建筑BIM软件以Revit为主，工业BIM软件以Bentley和PDMS为主，钢结构BIM软件以Tekla为主，而国内自主研发的BIM软件基本处于空白状态。这些国外软件虽然实现了建筑模型的三维仿真效果，可进行多专业数据操作，但在专业深度方面则达不到设计软件的功能水平，因此在专业深度设计方面多依附于个软件公司的二次开发，缺乏建筑、结构、机电设计的协同工作功能。而公司基于多年的建筑设计软件领域的技术优势和经验，已具备实现设计模型智能化、数字化、标准化的技术基础。凭借这一根本的技术优势，公司拟募集资金开发自主平台的BIM软件，不仅实现公司收入的增长，也将提升国内品牌的国际影响力，推动国内建筑信息化整体发展。

6、2017-2019年营业收入分别为 1.1、1.4、1.7 亿元，CAGR 为 25.7%，归母净利分别为 0.4、0.5、0.7 亿元，CAGR 为 31.4%，毛利率分别为 98.9%、99.1%、99.2%，2020预计年报业绩：净利润5864万元至6193万元，下降幅度为-11.00%至-6.00%。可比公司：广联达、用友网络、恒生电子，发行价格56.96，发行PE49.69，行业PE61.35，发行流通市值8.05亿，市值32.18亿。

---------新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、开源证券、申万宏源证券等券商研报-------

【神通科技】 汽车精密注塑模具重点骨干企业

1、神通科技，汽车精密注塑模具重点骨干企业，主营业务为汽车非金属部件及模具的研发、生产和销售，主要产品包括汽车动力系统部件、饰件系统部件和模具类产品等，2019年饰件系统、动力系统和模具类营收分别为8.86亿、4.97亿和1.95亿，当年占比分别为55.73%、31.24%和12.25%.

2、公司产品包含动力系统零部件、饰件系统零部件及模具等，多为塑料材质，动力系统零部件包括进气系统、润滑系统、正时系统及冷却系统等产品，饰件系统零部件包括门护板类、仪表板类、车身饰件等产品。 公司产品覆盖面广，技术性能稳定。尤其在动力系统零部件领域，公司在与整车厂长期的技术交流和自主开发过程中，于市场上较早推广了进气歧管、油底壳、PC 车窗璃等的塑料改造，并取得品牌车企和主流车型的广泛认可，为汽车行业的轻量化普及和推广做出较大贡献。目前，公司产品配套车型覆盖了从热销乘用车到中高档主流车型。公司现已发展成为上汽通用、一汽-大众、上汽通用五菱、上汽大众、吉利控股、广汽集团、奇瑞捷豹路虎、东风公司、长城汽车等知名整车厂的一级供应商以及延峰汽车饰件、佛吉亚、李尔、恩坦华等国内外知名汽车零部件企业的合格供应商。

3、行业:随着汽车节能减排的逐步普及，以汽车零部件塑料化为代表的轻量化技术作为降低汽车排放、提高燃烧效率最有效的措施之一，已成为衡量汽车设计和制造水平高低的一个重要指标。目前发达国家平均每辆车的塑料用量达到 300kg 以上，而我国目前平均每辆车的塑料用量仅为 130kg 左右，与发达国家相比仍有十分明显的增长空间。2017 年 4 月份，工信部、国家发改委、科技部三部委联合印发的《汽车产业中长期发展规划》明确指出，汽车“轻量化”能够实现节能减排，同时带来动力性、车辆控制稳定性及 NVH（噪声、振动、声振粗糙度）等性能改善，是汽车工业发展的必然趋势和重要方向。随着我国汽车设计与制造水平的不断提高，汽车平均塑料用量将进一步提高，随之对汽车塑料零部件的需求也将进一步提高，通过“以塑代钢”实现汽车轻量化已经成为我国汽车零部件行业发展的主流趋势。

4、汽车零部件行业竞争格局：我国汽车非金属零部件竞争格局中，以供应商层次划分，一级供应商直接面向整车厂供货，二、三级供应商是一级供应商的上游企业，为其提供部分配套零部件。目前在我国占据优势地位的合资整车厂，其一级供应商主要以跨国供应商在国内的独资或合资企业以及少数具备规模和技术优势的内资企业为主；二、三级供应商则大多为内资企业，这类企业数量较多且规模相对较小，少数规模相对较大的企业具有一定的竞争力。

5、2017-2019年营业收入16.90亿、17.56亿和15.90亿，净利润1.65亿、1.39亿和1.14亿，毛利率为25.73%、25.43%和25.68%，2020年前三季度营收9.95亿，同比下降-10.57%，净利润8394万，同比下降-3.12%，可比公司：新泉股份 、亚普股份、钧达股份和常熟汽饰。发行价格5.89，发行PE22.98，行业PE28.54，发行流通市值4.71亿，市值24.73亿。

---------新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、开源证券、申万宏源证券等券商研报-------