一、几个重要预期发生了变化

指数迟来了一天的大涨，经济复苏成为主线，目前除了降息和政策的预期之外，市场还有几个预期也发生了改变。

一是布林肯访华，其实这几年的形势大家也都清楚，访问是不可能有什么实质性改变的，但市场预期之所以改变，就在于之前高层往来是中断的，也没有互相联系的方式，这其实很危险，因为非常容易发生误判甚至擦枪走火，建立联系主要就是为了管控这种风险，所以外资对地缘风险的担忧有所缓解，昨天北向出现了近期罕见的接近百亿大买。

二是美国6月暂停加息，同时初请失业金数据高于预期和前值，是市场对美国经济下行担忧和加息结束有所升温，反映在金融市场上就是美元大跌，人民币反弹，目前来看人民币汇率有拐头趋势。

三是5月经济数据出炉，社零同比增长12.7%，预期13.6%；工业增加值同比增长3.5%，预期3.6%；固定投资同比增长4%，预期4.4%。

虽然依然是全部不及预期，但是并没有进一步失速，社融也是同理，不像4月的数据出来那么吓人了，所以这种程度的下滑都在市场可以接受的范围之内，已经被近期的下跌所消化，相反进一步增强了市场对政策出台之后效果的预期。

这三大预期的转变扭转了市场的走势，昨天很明显是外资和内资增量资金进场共振引发的大涨，这些资金是不会买投机小票和偏成长主题类板块的，超跌的价值板块和业绩线才是他们的目标，也就是消费和新能源，持续性就要看这批资金继续流入的力度如何了。

二、成长线

连板投机最好的时光已经过去，剩下不愿意去大票，只喜欢做弹性的资金会进一步抱团，昨天AI被吸血开始调整，短期可能难有起色，资金寻找新的抱团挑中了机器人。

主要催化是市场传言特斯拉机器人中的减速器模组方案变更，原本的谐波减速器零部件将被行星减速器部分替代，成本更优（行星售价300-500元/个VS谐波1000-2000元/个），且节省空间。

但实际呢？

行星减速器仍然存在重量太重+体积太大等问题，要应用到机器人关节模组中或许尚需进一步优化设计，最终的方案选型具备较高的不确定性。

目前成长线中的几个主要板块每天的催化级别都较小，缺乏更大的新逻辑驱动，所以只能借用传闻和小作文的手段来驱动板块上涨。那么预期后面资金会在几个成长板块之间轮动，包括AI、机器人和苹果MR，苹果MR可能是下一个轮动到的板块，如果没有消息刺激，可能会有新的小作文......

——————————————————————————————————————