6月新势力车企整体交付量环比+7%。9家新能源乘用车重点车企6月新能源汽车交付量合计39.16万辆（问界6月销量尚未公布，暂以赛力斯新能源汽车销量代替），同环比分别+ 69.94%/+7.08%。权重车企比亚迪/埃安/理想本月交付均创历史新高，蔚来在新车提振下环比改善明显。

　　一线新势力车企：1）理想：6月理想共交付新车32,575辆，同环比分别+150.12%/+15.20%，第二季度累计交付量达86,533辆。渠道方面，截至2023年6月30日，理想汽车在全国已有331家零售中心，单店效能为104辆/家，环比+10.08%。2）小鹏：6月小鹏共交付8620辆，同环比分别-43.64%/+14.84%。新车方面，小鹏G6于6月9日开启预售并于6月29日正式上市，售价区间为20.99万元至27.69万元。3）蔚来：蔚来6月共交付新车10,707辆，同环比分别-17.39%/+73.96%。新车方面，6月15日，ET5T上市并开启交付；6月24日，全新ES8进行了配置调整，6月28日，全新ES8开启交付。补能体系方面，6月蔚来新增97座换电站，布局127座充电站，截至6月30日，全国换电站达1543座，提供超2400万次换电服务。

　　其他新势力车企：交付量环比均提升。1）哪吒汽车：6月交付12,132辆，同环比分别-7.79%/-6.88%。哪吒U及哪吒V在约旦上市并交付，出海加速。2）零跑汽车：6月实际交付13,209辆，同环比分别+17.32%/+9.55%，并与采埃孚签署战略合作协议发力智能底盘。3）广汽埃安：6月终端销量45,013辆，同环比分别+86.71%/+0.02%，连续四个月销量超4万。新车方面，2024款AIONVPlus于6月20日上市，售价区间15.99万元至23.29万元。4）吉利极氪：极氪6月交付10,620辆，同环比分别为+146.86%/+22.38%，累计交付超12万辆。新车方面，极氪X首批量产车于6月8日正式下线并于6月12日正式开启交付。5）问界：6月问界交付5629辆，同环比-19.27%/+0.69%。6月16日，AITO问界全系车型亮相2023粤港澳大湾区车展，问界M5智驾版正式开始全国大规模交付。

　　投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车【AI智能化+出海】两条主线！3月我们明确提出：2023是汽车切换之年，破旧立新；6月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降低，Q1行情提升了出海逻辑的权重，Q2行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一【拥抱AI+汽车智能化】：整车优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴（赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车+比亚迪等）。零部件优选域控制器（德赛西威+经纬恒润）+冗余执行（伯特利+拓普集团）+软件算法/检测等。主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股等）。

　　风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。