预计 2023 年 1-6 月，营业收入为 22,000.00 至28,000.00 万元，同比增长 3.13%至 31.25%；归属于母公司所有者的净利润为2,900.00 至 4,300.00 万元，同比增长 40.44%至 108.24%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,400.00 至 2,800.00 万元，同比下滑 21.36%至增长 57.28%。
点评：面板检测设备行业，景气度低，成长性中；半导体测试设备行业，景气度高，成长性高。
面板检测设备主要包括 Array 制程光学检测设备、Array 制程电性及其他检测设备、Cell/Module 制程光学检测设备、Cell/Module 老化、触控及其他检测设备等。2021年中国大陆面板检测设备市场规模约为59亿元，其中 Cell/Module 制程检测设备约为34亿元，预计未来几年市场规模呈现上下波动特征，总体持平。
2021年中国大陆 AMOLED 行业 Array 制程检测设备厂商销售额前三位分别为 HB Technology、Yang Electronic 和 DIT，国产化率约为 8%；Cell/Module 制程检测设备厂商的销售额前三位分别为华兴源创、精测电子和精智达，国产化率已达 86%。
精智达目前只涉足Cell/Module制程检测设备，基本已经实现国产替代，成长空间有限；未来若能切入到Array制程检测设备，才能打开新的市场空间。
2020年中国大陆半导体测试设备市场规模约为91亿元，其中存储器测试机市场规模约25亿元。在后道测试设备市场占有率较高的领先生产商为泰瑞达、爱德万和科休。国内比较领先的厂商包括精测电子、长川科技、华峰测控等。
精智达的半导体测试机目前收入贡献较小，未来的业绩弹性会比较大。
给予精智达2022年7倍ps，即合理市值35亿，合理价格37.23元，对应发行价-20%。
p.s.作者估计的合理市值并不等同于新股上市后的股价预测，而只是作者在认知范围内能够接受的合理价值。实际价格往往会与合理价值存在偏差，因为股票有的被高估，有的被低估，正是这种偏差才为交易提供了机会。
——————————————————————————————————————
公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。
新型显示器件行业属于资金和技术密集型行业，围绕新型显示技术发展起来的产业具有投资规模大、技术进步快、辐射范围广、产业集聚度高等特点，目前全球参与竞争主要企业仅十余家，主要集中在中国大陆地区、韩国、中国台湾地区及日本。
新型显示器件制造设备主要包括显影设备、蒸镀设备、激光设备、组装设备、检测设备等。
检测贯穿 AMOLED、TFT-LCD 等新型显示器件生产过程的 Array（阵列）-Cell（成盒）-Module（模组）三大制程中，检测设备主要包括 Array 制程光学检测设备、Array 制程电性及其他检测设备，Cell/Module 制程光学检测设备、Cell/Module 老化、触控及其他检测设备等。
根据 CINNO Research 报告，2021 年中国大陆新型显示器件检测设备市场规模约为 59 亿元，其中 Cell/Module 制程检测设备约为 34 亿元。新的建厂和扩产将带动检测设备市场在 2024 年达到 92 亿元，其中 Cell/Module 制程检测设备市场规模在 2024 年将达到 46 亿元。
根据 SEMI 统计，2021 年，全球半导体设备销售额相比 2020 年的 712 亿美元增长了 44%，达到 1,026 亿美元；中国大陆地区已成为半导体设备的最大市场，销售额增长 58%，达到 296 亿美元；2021 年，晶圆制造设备、封装设备、测试设备分别占半导体设备市场的 85.6%、6.8%和 7.6%。根据 SEMI 预测，2022 年，全球半导体设备销售额增长至 1,085 亿美元的新高，其中，测试设备销售额达到 76 亿美元。
半导体测试贯穿整个半导体制造过程，广义上的半导体测试设备包括前道量测设备和后道测试设备。前道量测设备包括量测类和缺陷检测类质量控制设备；后道测试设备包括测试机、探针台、探针卡等晶圆测试设备，及测试机、老化修复设备、分选机等封装测试设备。
根据 SEMI 统计，2020 年，中国大陆半导体测试设备市场规模约为 91.4 亿元，2015-2020 年复合增长率达 29.3%；测试机占测试设备市场规模的 63.1%；存储器件测试机和 SoC（系统级芯片）测试机分别约占测试机品类的 44%和23%，是最主要的应用领域。
（四）行业竞争格局及主要企业，公司产品市场地位，技术水平及特点，竞争优势与劣势，与同行业公司关键业务数据、指标的比较情况
新型显示器件 Array 制程的检测系统市场仍然由韩国 HB Technology、韩国 Yang Electronic、韩国 DIT、以色列 Orbotech、日本 V Technology 等境外供应商占据主要份额。在 Cell 制程和 Module 制程，韩国 YWDSP、韩国 ANI等境外企业曾是新型显示器件厂商主要设备供应商，近年来以公司、精测电子、华兴源创、凌云光等为代表的中国大陆新型显示器件检测系统生产企业凭借技术自主可控取得快速发展，下游行业的认可度逐渐提升，市场影响力不断增强，在国内市场逐步取得优势地位。
根据 CINNO Research 报告，2021 年中国大陆 AMOLED 行业 Array 制程检测设备厂商销售额前三位分别为 HB Technology、Yang Electronic 和 DIT，国产化率约为 8%；2021 年中国大陆 AMOLED 行业 Cell/Module 制程检测设备厂商的销售额前三位分别为华兴源创、精测电子和精智达，国产化率已达 86%。
全球半导体测试设备行业呈现高度集中的特点。美国科天占据前道量测设备市场垄断地位，而在后道测试设备市场占有率较高的领先生产商为泰瑞达、爱德万和科休。根据 SEMI 统计，爱德万、泰瑞达和科休在半导体测试设备市场基于长期积累，仍占据主流，全球份额合计超过 90%。近年来，国内厂商在后道检测设备领域国产替代成果逐步体现，长川科技、华峰测控等国内厂商率先突破功率模拟类测试机、分选机等并形成市场优势地位，但全球市场占比有限，后续空间依然较大。
