事件：8月18日晚，证监会表示，研究对于破发或破净的上市公司和行业，限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。

本次事件核心：破发、破净、融资需求。符合这类的企业将迫使加快市值管理，改善市值。

破发破净个股市场近千家，不过同时满足上述条件的并不多。

统计内容为：2023年内发布定增预案（融资需求），破发20%以上（复权后），非北交所，非ST，结果如下：仅21家企业满足条件。

太和水，为全市场市值最低（16亿），年内再融资需求，破发50%以上，市净率为1.00；

其他该股投资逻辑整理如下：

1.主营水环境处理，受益环保行业化债预期。

在河湖富营养化水生态修复、黑臭河道治理、农村污水处理、饮用水源地水质保护、中水提标改造等领域，为客户提供现场勘测、水质检测、方案设计、生态系统构建、系统维护等一体化解决方案和技术服务。业务遍布全国20多个省（含直辖市，自治区）项目覆盖100多个城市和地区。2023Q1，公司应收票据及应收账款为5.86亿，营业收入为0.47亿，占比1200%，且应收前五大多为政府单位；由于环保板块的核心驱动政策在于一揽子化债政策下修复板块的对公账务，应收账款周期有望大幅缩短。

2.第二主业——高端天然苏打水，且拥有饮料资质

2022年，成立上海太和水食品饮料有限公司，进军高端饮用水市场，2022 年 8 月，公司完成对海赫饮品的收购，完成了对世界三大珍稀冷泉之一的黑龙江拜泉县天然苏打水保护区水源地的巴拜泉的收购，公司产地曾获联合国环境组织颁发的“地球奖”,也是我国的“天然苏打水保护区”。全球仅有5个国家拥有天然苏打水水源。

同时，太和水还计划在未来3-5年内收购国内10个以上优质水源地水工厂，并进行光切割形成超级小分子水。这一举措将进一步扩大太和水的产业规模和市场份额，提高公司的核心竞争力，实现太和水在水生态领域的战略目标。京东旗舰店：定位高端，批发价6元/瓶。

3.定增预案披露，再融资需求强烈，股价14.15元<定增价格，安全边际显著

2023年4月披露2023年定增预案，本次向特定对象发行股票的发行价格为14.34 元/股。向特定对象发行股票募集资金总额不超过4.2亿元，实际控制人全额认购。定增项目内容：

渠道建设——类比食用菌线下量贩店——万辰生物

线下渠道方面，本项目将在上海总部以及全国其他省市设立 125 个线下体验中心，分设旗舰店、标准店及加盟店三类，以华东、华南、西南地区设立5 家区域营销中心及旗舰店为中心，通过20家标准店和100家加盟店辐射全国。

线上渠道方面，公司将形成“传统快消渠道+以电商平台、社区团购为代表的新零售渠道”销售网络。

从互动回复来看，转型之路也已经确定，定增落地助推加速品牌推广和市场扩容，由环保赛道转型食品饮料赛道。

 

4. 试水酒类品牌，推出上海贵酒等联名款产品

5.回馈投资者，推动转型落地

8月18日公告，为了便于股东更好地了解公司的天然苏打水产品，提高产品的认知度和影响力，同时使产品精益求精，更好地服务消费者，公司决定向全体股东免费赠送一份公司出品的天然苏打水，并公开征集产品意见或建议。

总结

证监会此举对于破发破净企业融资活动的限制主要是上图中，证监会注册批文是否受限，基于融资需求，合理推动市值，太和水距离发行价格具有100%的上涨空间，且定增价格高于现价，位于食品饮料赛道，股价安全边际体现。

目标市值：27—32亿。目前16亿。

 

注意投资风险。