美股年内新高附近的徘徊

      前期联储会议纪要出炉的时候，我当时判断美股年内新高的趋势不变，但是上涨速度，可能没有此前那么快。目前呈现的格局是，美股在年内新高附近，徘徊。个股层面，此前美股是指数强个股弱，穿插着业绩超预期的消费股，底部拉涨。目前美股是指数强，个股也在开始变强。市场呈现的倾向是，酝酿着美股指数后续创年内新高。

      我在2023年初，对美股大类指数的分析。当时我提出来，消费类指数、工业类指数、金融类指数、科技医药类指数。对于科技医药类指数，我当时提出强烈看好。先看好医药，再看好科技，科技首选AI。目前美股在科技医药类指数的倾向是，医药领域找小票，能够新药兑现的。科技领域，开始找AI应用类的公司。

      对于金融类指数，尤其是美股地区银行指数，我当时提出来，是观察市场对美国衰退/危机判断的重要指标。本轮美股上涨，地区银行指数在11月14日，跳空大幅拉涨。主因是美元指数当天大跌。市场对美国通胀下行的趋势，表达了强烈的认同。但基于美国通胀下行趋势的交易，各类资产其实还是割裂的。美股地区银行，11月14日以后，是震荡偏弱的态势。美元指数，11月14日以后，持续贬值高达130基点。10年美债利率，11月14日以后，微幅下行18个基点。

      如果看月线，市场的格局是，美元指数偏震荡、10年美债利率偏上行、美股地区银行指数偏震荡。对美股地区银行指数来讲，在估值足够低、风险已经足够释放的情形下，向下的支撑，应该是很扎实。向上的催化来讲，美股地区银行指数，在没有联储降息的支撑下，靠自身的业绩韧性，预期是慢慢涨。美股的消费类指数、工业类指数，近期就呈现这样的格局。大类指数里边，近期道琼斯工业指数显得更强，就是因为业绩的兑现。当然，美股地区银行指数的强beta，市场期待的是联储赶紧降息，大家都可以happy。我想，有一点是确定的，市场越急躁，可能越得不到想要的。我倾向，美股指数是理性的。而美元的暴力杀跌，可能显现市场对降息的有点急不可耐。