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新股研究:美信科技301577(申购建议)
ai股戏诸侯
2024-01-14 19:55:04

2024.1.14

点评:磁性元器件行业,景气度中,成长性中。

美信科技的磁性元器件主要用于网络通信、工业电源领域,具体产品包括网络变压器、片式电感和功率磁性元器件等。网络通信领域的成长性相对好一些。

美信科技是国家级专精特新“小巨人”企业。

给予美信科技2023年30倍pe,即合理市值17亿,合理价格38.41元,对应发行价+5%。公司发行市值小,预计上市首日会大幅炒作,建议积极申购。

p.s.作者估计的合理市值并不等同于新股上市后的股价预测,而只是作者在认知范围内能够接受的合理价值。实际价格往往会与合理价值存在偏差,因为股票有的被高估,有的被低估,正是这种偏差才为交易提供了机会。

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一、发行人主营业务、主要产品及变化情况

公司是一家专注于磁性元器件设计、研发、生产与销售的高新技术企业。公司具备多品类磁性元器件的综合制造能力,产品主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信领域、工业电源领域。公司积极布局新能源汽车领域,不断加大对汽车用功率磁性元器件的研发创新及市场开拓力度。

公司始终秉持“大客户”发展战略,积累了一批优质的境内外客户资源:公司境内客户涵盖了共进股份、普联(TP-LINK)、中兴、海信、创维等知名企业以及威迈斯、英可瑞、威睿、欧陆通等优质战略客户。同时,公司始终专注于培育境外优质客户资源,积极布局海外市场,目前已与台达电子(DELTA)、智邦科技(ACCTON)、明泰科技(ALPHA)、中磊电子(SERCOMM)、萨基姆(SAGEM)等境外知名企业建立了合作关系,具备较高的海外品牌知名度。

二、发行人所处行业基本情况

1、磁性元器件行业概况

磁性元器件是实现电能和磁能相互转换的电子元器件,属于电子元器件行业领域的重要分支,是保证电器电子设备稳定工作的重要基础元器件。磁性元器件应用领域非常广泛,覆盖了网络通信、汽车电子、工业电源、消费电子、安防设备、智能家居、医疗电子等众多领域。磁性元器件品类众多,每种产品的型号和规格均存在一定差异。

2、行业市场需求及发展趋势

(1)网络通信设备

①路由器市场情况

根据 IDC 数据,2017 年至 2020 年,我国路由器市场规模由 31.9 亿美元增长到 37.6亿美元,预计到 2024 年市场规模将较 2020 年增长 23.67%,达到 46.5 亿美元。

②大数据中心市场情况

根据 IDC 发布的《中国数据中心服务市场(2022 年)跟踪》报告显示,2022 年,中国数据中心服务市场同比增长 12.7%,市场规模达 1,293.5 亿元人民币。IDC 预计,未来五年,中国数据中心服务市场将以 18.9%的复合增速持续增长,预计 2027 年市场规模达3,075 亿元人民币。

③机顶盒市场情况

格兰研究数据显示,2021年我国机顶盒新增出货量为 7,216 万台,同比增长 8.4%。

④5G 基站市场情况

(2)新能源汽车

根据 EV Sales 数据,全世界新能源汽车销量由 2015 年的 54.94 万辆增长至 2022 年的1,082 万辆。根据中汽协数据,我国新能源汽车销量由 2015 年的 33.11 万辆增长至 2022年的 688.7 万辆。

(3)工业电源

根据西部证券研究报告,Markets and Markets 预测,2019 年全球工业电源市场规模99 亿美元,到 2024 年将增长至 128 亿美元,年均复合增长率为 5.4%。

(4)消费电子

①智能手机

②平板电脑

③个人电脑

(5)安防设备

资料来源:上市公司招股说明书

作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者不持有相关标的。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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