一、事件刺激：MCU涨价、大众缺芯可能停产

事件一：

台湾 MCU 五大厂涨价，交期拉长 4 个月    

全球微控制器（MCU）大缺货，交期破天荒拉长至四个月，业界传出，盛群、凌通、松翰、闳康、新唐等五大台湾 MCU 厂近期因此同步调升报价，部分品项调幅超过一成，是继驱动 IC、电源管理芯片、MOSFET 之后，又一出现涨价声浪的半导体关键零组件。业界分析，先前国际 MCU 领导厂商意法半导体发生罢工事件，影响市场供给，再加上台积电、联电、世界先进、力积电等晶圆代工厂产能满载，MCU 厂商能要到的产能受到现缩，生产受影响，国际MCU 厂产品已经全线延期，甚至不接新订单，以另一大指标厂日商瑞萨为例，交期已经拉长至四个月以上，台湾 MCU厂也有同样现象。 （12月4日财信证券晨会纪要）

事件二：

大众缺芯可能停产

12月5日有消息说，“缺芯”的问题已传导到了汽车产业，上汽大众从12月4日开始停产，一汽大众从12月初起也将进入停产状态。而影响南北大众停产的主要原因是芯片供应不足，尤其是高端半导体芯片，定位高端以上的车型影响最明显，仅预计12月份受到影响的产能就将超过百万辆。

大众知情人士透露，以前大都只是供应紧张，还从来没有停产的程度。甚至在日本发生海啸时都没有停车，而今年是最特殊的一年。

本次短缺的汽车芯片将导致ESP（电子稳定程序系统）和ECU(电子控制单元)即车载电脑两大模块无法生产。受到芯片断供影响，车企将面临的停产风险。“应该说高端一点的产品，只要配置了ESP和ECO的产品都会遇到产能问题，但因为大众汽车基本都有配备，所以影响最大。”大众相关知情人士透露。

公司回应：并没有如外界传言的全面停产

大众汽车集团（中国）公关部相关负责人 徐颖：新冠肺炎疫情带来的不确定性，影响到了一些特定汽车电子元件的芯片供应。中国市场的全面复苏也进一步推动了需求的增长，使得情况变得更加严峻，导致一些汽车生产面临中断的风险。　　

大众中国回应称，虽然芯片供应受到影响，但情况并没有传闻中严重，目前正在寻求解决办法。

二、MCU行业状况：

1、MCU 是  ECU 的大脑，在汽车上应用数量多且分散广。参考  Stratety Analytics 数据分析，2018 年传统燃油车/纯电动车单车半导体价值量分别为 338 美元、704 美元，MCU 价值量占比分别为 23%（78 美元）、11%（77 美元）。一般汽车中有约 60 个 ECU，每个 ECU 管理不同的功能，而 MCU 芯片嵌入在 ECU 中作为运算大脑。MCU 主要有 8 位、16 位、32 位，位数越多越复杂，处理能力越强，可实现的功能越多。参照 NXP市场数据，MCU 单价：8 位一般为 1 美元以下，16 位为 1-3 美元，32位为 3 美元以上。随着汽车行业景气度进一步回升+西方国家圣诞节假期来临，我们预计未来 1-3 个月总体供需处于较为紧张状态，带来汽车电子产品不同幅度采购价格上涨。 

2、博世、大陆在 ESP 和 ECU 等模块全球市占率极高。根据 Marklines 统计，一般美系多采用博世；日韩系除博世、大陆外，多采用日资背景的零部件企业如中山日信工业、日立、万都；德系多采用博世、大陆、ZF；国内自主品牌多采用博世、大陆。全球前八大  MCU  厂商占据我国汽车MCU93%的市场份额，国产化率不足 5%。而国内企业技术相对较为薄弱，企业规模与前八大厂商差距较大，现阶段主要为工业控制、仪器仪表、消费电子、物联网等通用领域供货。全球前八大厂商分别为恩智浦、英飞凌、瑞萨电子、德州仪器、安森美、微芯、东芝。 

3、渠道库存短期对冲产能不足影响。受上游车用芯片供给紧张，短期对下游车企的排产带来一些扰动，但行业总体渠道库存可以形成较好的对冲。根据我们自建渠道库存数据库体系（行业 2015 年初开始），乘用车行业渠道库存累计 373 万辆，库存系数 2.2 个月。上汽大众、上汽自主、吉利汽车、一汽大众、广汽自主、上汽通用累计库存较多。长城汽车、长安汽车、比亚迪，日系车企（丰田/本田/日产），长安福特，豪华车（奔驰+宝马）累计库存较少。 （来自12月5日东吴证券）

三、MCU国内外企业状况（2018年9月资料，有新资料再更新）