受益于碳中和,光伏是今年最好的板块之一,确定性高、成长性高,细分行业龙头集中度高,而且我国在产业链中的大部分环节都是全球领先,隆基组件的出货量早已是世界第一。
快可电子所处的接线盒行业上市公司少,信息不充分,根据人和光伏官网介绍,人和光伏的销量占全球20%,排第一。根据调研信息,2021年通灵股份的销量占全球15%,同口径可计算得快可电子占9%。
快可电子和通灵股份盈利能力接近,2021年都因为原材料的涨价导致成本上升、毛利率下降(做焊带的宇邦新材也遇到同样问题)。但通灵股份近2年持续增收不增利(部分原因是技改和扩产),考虑到快克电子2022年上半年营收和净利都大幅增长,远好于同行,给予静态100倍pe,即合理市值64亿,合理价格100元,对应发行价+187%,积极关注。
潜在的风险点:光伏行业在景气度高点,板块估值普遍偏高,警惕整体估值下移。
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公司始终专注于新能源行业太阳能光伏组件及光伏电站的电气保护和连接领域,主要从事光伏接线盒和光伏连接器系列产品的研发、生产和销售。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业,公司致力于持续为客户提供安全、可靠、高效的光伏电池组件电流传输、旁路保护和连接一体化的光伏接线盒和连接器系列产品。
公司客户包括天合光能、晶澳太阳能、东方日升、阿特斯、友达光电、通威股份、尚德电力、中来股份、协鑫集成、HANSOL 等国内外主流光伏组件厂。公司销售网络已覆盖华北、华东、华南、西北等多个省份自治区,产品亦广泛应用于韩国、印度、越南、德国、西班牙、埃及、美国等多个海外国家和地区的光伏电站建设。
由于每一个光伏组件的保护和连接都会需要匹配一套接线盒和一对连接器,因此光伏接线盒和光伏连接器的市场前景由光伏组件的行业发展决定。未来几年全球光伏接线盒和连接器需求如下: