【招商电新】板块更新-复合集流体（10.31）

1、 金美等领跑企业通过长期摸索和尝试，近几年逐步完成流程、工艺、装备优化和定型，近几年一批新参与者进入也加速了行业迭代，产品核心参数、良率都得到了显著的进步。业界反馈领跑企业已经开始量产，部分企业已基本具备量产能力。
2、 下游动力、数码终端都在积极尝试，电动车、手机、无人机已经或即将推出相应产品。电池企业也在2019年之后普遍加大了该方向布局和投入，几家领跑企业Q3可能已开始小规模量产，推测分别应用在电动车、手机市场，其余较主流的电池公司，有几家可能已基本完成电池制备工艺摸索，另外几家目标明年打通工艺。另外值得一提的，市场之前普遍认为储能价格敏感会很滞后，但我们了解，有家储能电芯企业近期已开始用复合铜箔小规模量产。
3、 由于复合铜箔/铝箔在安全性、重量能量密度上的显著优势，以及未来的经济性潜力，理论上将会获得很高的渗透率。目前箔材的壁垒主要是：工艺、装备、材料，而搭载这个的电池壁垒是：材料与电池的匹配与设计、滚焊等关键设备。复合箔材壁垒高于传统箔材，制备工艺要求高，未来格局可能比较集中，箔材和电池核心设备壁垒也更高一些。
4、 复合集流体产业0到1的量产突破今年下半年已经实现，未来可能有远超行业的增长，目前市场存在显著的认知差，推荐与关注：
【箔材】宝明科技（电子）、元琛科技、方邦股份/阿石创（电子）、万顺新材（有色）等等；
【设备】东威科技/骄成超声（机械）。
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