投资要点：

　　首批11家国产大模型将获批上线

　　根据财联社消息，国内将有11家大模型陆续通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，其中北京5家（百度文心一言、抖音云雀、百川智能、清华智谱、中科院紫东太初），上海3家（商汤商量、MiniMax的ABAB大模型、上海人工智能实验室的书生大模型），广东省2家（华为、腾讯）和其他省市1家（讯飞星火认知大模型）。首批国产大模型将获批上线，预计将在1周内陆续由各地方相关管理部门通知公布，将向全社会开放。

　　我们认为，本次“备案清单”是《暂行办法》实施后的首批获批“大模型清单”，标志着AIGC技术、监管与应用模式的阶段性成熟，进入大规模推广阶段。我们认为，后续《暂行办法》有望持续完善，科技企业将更加积极地拥抱AI，“清单”将进一步扩容。

　　国内大模型加速对标GPT，商业模式持续清晰

　　①大模型：截至2023年8月，文心大模型V3.5、讯飞星火认知大模型V2.0、智源悟道V3.0、紫东太初全模态大模型陆续更新，在文本生成、语言理解、知识问答外，实现数学能力、逻辑推理、代码、多模态等能力的嵌入。大模型进入大规模推广阶段，大量数据反馈或助力迭代升级，加速对标GPT。

　　②大模型应用：大模型商业模式持续清晰化，除WPSAI、讯飞AI学习机等应用赋能模式外，行业大模型、私有化部署也陆续推出。面向全社会开放后，用户群体、应用空间与付费模式有望加速扩大完善。

　　政策推进节奏超预期，“政策红利期”已至

　　从2023年4月《生成式人工智能服务管理暂行办法》公开征求意见，中央、地方的大模型相关政策陆续发布。7月13日，《管理办法》对外公布、8月15日施行、8月31日首批大模型将陆续上线。体现出AI政策的执行效率，面对生成式人工智能发展的重大机遇，我国步入了人工智能“政策红利期”。

　　行业评级及投资策略：首批11家国产大模型将获批上线，大模型进入大规模推广阶段，模型能力与商业模式将加速完善，AI政策红利将加速释放。维持对计算机行业“推荐”评级。

　　重点个股

　　1）大模型：科大讯飞、云从科技、云天励飞、拓尔思；

　　2）算力：紫光股份、中科曙光、工业富联、浪潮信息、中兴通讯、海光信息、神州数码、拓维信息、中国长城、寒武纪；

　　3）AI应用：金山办公、万兴科技、福昕软件、致远互联、泛微网络、鼎捷软件、赛意信息、汉得信息、彩讯股份、焦点科技。

　　风险提示：AI技术迭代不及预期；政策推进不及预期；市场竞争加剧；宏观经济下行风险；大模型应用不及预期。