在宏观经济复苏、通胀压力加剧的大背景下，2021年以来国内外粮价持续上涨驱动化肥需求提升。春耕旺季到来之际，库存低位叠加俄乌冲突下禁止化肥出口进一步加剧供给紧缺，全球化肥行业景气度有望延续。作为化肥行业重要的细分类别，磷肥需求端同样受到较强拉动，相关公司迎来业绩大爆发。

根据同花顺问财，所属同花顺行业为磷肥及磷化工的个股有8只，截止3月31日兴发集团、云天化、六国化工以及川金诺四家公司已发布2021年年报。2021年四家企业成绩亮眼，净利超十余倍暴增，行业高景气叠加新能源材料赛道的加持，强者恒强格局愈发明显。机构趁势入局，公司股价节节攀升。

2021年兴发集团、云天化、六国化工以及川金诺四家磷化工企业业绩大幅改善，盈利能力增强。根据披露的年报，以上四家企业营收大增，同比增幅超20%；其中云天化632亿营收规模遥遥领先，川金诺营收增幅最高。就营收结构而言，川金诺产品结构相对单一，磷肥和饲料级磷酸盐两产品贡献92%的营收；其他三家公司产品多点开花，前三大主营产品占总营收的比例均在60%--80%之间。

业绩暴增的原因，很大程度上源自主营产品价格高企。公开数据显示，截至2022年3月30日，磷酸一铵价格为3530元/吨，与2021年年底上涨26.07%；磷酸二铵价格为3920元/吨，与2021年年底相比上涨3.98%。根据卓创咨询，2021年饲料级磷酸氢钙均价为2435元/吨，同比上涨58%；饲料级磷酸二氢钙均价为3583元/吨，同比上涨33.65%。

作为磷肥产能位居全国第二，全球第四的龙头企业，云天化表示，全球范围内化肥行业受疫情影响，市场供给不足，供求关系持续偏紧，推动了化肥产品价格上涨。随着国内经济的复苏，推动了聚甲醛、黄磷、饲钙等公司化工产品的市场价格上涨。年报显示，云天化磷酸二铵产品在国内市场占有率达到27%左右，位居全国第一。川金诺亦表示，业绩快速增长主要受益于主营产品饲料级磷酸盐、磷肥等产品价格上涨，广西川金诺“湿法磷酸净化及精细磷酸盐项目”部分投产带来产品销量上涨成为业绩新的增长点。

当前多家磷化工企业向下游延伸，通过建立合资公司等方式，和下游磷酸铁锂厂家形成绑定协同，切入磷酸铁和磷酸铁锂赛道。由于行业景气度存在周期性，对磷化工企业来说切入新能源材料赛道能够增加企业的盈利能力，抵抗行业周期性波动带来的影响。

2021年12月，兴发集团披露与华友钴业签署合作框架协议的进展：公司与华友钴业签订合资合同，拟共同出资设立湖北兴友新能源科技有限公司，双方拟以合资公司为建设主体，在宜昌市宜都市投建30万吨/年磷酸铁项目，项目将分期建设，项目一期为10万吨/年磷酸铁项目。

2月16日，云天化宣布，携手恩捷股份、亿纬锂能和华友控股将围绕玉溪市目标矿产资源，在玉溪市建设新能源电池、锂电池隔离膜、磷酸铁及磷酸铁锂、铜箔项目等电池配套项目。项目分为三期，项目一期承诺投资约180.5亿元，在2023年12月31日前完成。项目二期承诺投资约336.5亿元，在2025年12月31日前完成。项目三期投资计划在2030年前完成。

2021年全年A股市场板块轮动，行情分化。然而4家企业股价走势强势，均远远跑赢大盘，其中兴发集团和云天化全年股价涨幅在220%-260%之间，远跑赢同期化肥指数；股价涨幅最低的六国化工，录得70.02%的涨幅。

相关个股：

云天化：公司主营业务为肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流。主要产品有磷酸一铵、磷酸二铵、尿素、复合肥、水溶肥、功能肥、磷矿石、聚甲醛、季戊四醇、锂离子电池隔膜等。天安化工、三环中化、云峰化工、红磷化工连续5年荣获石油和化工行业能效“领跑者”荣誉称号，行业影响力持续提升。公司通过引进聚甲醛生产技术，成为国内最早万吨级聚甲醛生产商，目前拥有9万吨/年聚甲醛生产能力，产品规模国内第一。

兴发集团：公司主营业务是磷矿石、磷酸盐等精细磷化工产品、草甘膦及其副产品、有机硅产品、肥料产品、电子化学品等的生产、销售及相关化工产品的贸易业务。公司主导产品有磷矿石、黄磷、磷酸、工业级和食品级三聚磷酸钠、工业级和食品级六偏磷酸钠、磷酸一铵、磷酸二铵、草甘膦、有机硅、烧碱。

川金诺：公司的主营业务是湿法磷酸的研究、生产及分级利用。公司主要产品包括饲料级磷酸盐、磷肥、铁精粉、硫酸、氟硅酸钠、浓缩磷酸及其他等。

六国化工：公司主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料（含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。是国家重点发展的大型磷复肥生产骨干企业之一，本公司的主要产品为磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥、碳铵等化肥产品;液氨、甲醇等化学产品。主导产品“六国”牌磷酸二铵荣获中国名牌产品、全国用户满意产品等称号，“六国”牌商标入选中国最有价值商标500强。