海通证券：铜价大涨，一图了解铜核心标的储量及产量预测
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①短期铜价强势上行，主要得益于海外疫情反复、经济复苏一波三折背景下，欧美流动性收紧担忧阶段性缓解。
②基本面角度，全球铜显性库存自7月初以来开启连续下行趋势，目前绝对量处于历史同期次低水平，其中国内库存去化相对较快。
③海通国际看好电动车产业链带动全球经济上行；而最主要的三个品种锂、镍、铜作为先行者，带动所有的商品价格上行。
昨夜沪铜上涨2.31%、伦铜上涨3.57%、COMEX铜涨4.34%。 短期铜价强势上行，主要得益于海外疫情反复、经济复苏一波三折背景下，欧美流动性收紧担忧阶段性缓解：
①欧洲央行议息会议先行信鸽派（7月22日），成为本轮铜价上行导火索；
②美国经济数据喜忧参半，市场对7月28日美联储议息会议预期偏鸽派，成为本轮铜价短期强势持续性的核心。 基本面角度，全球铜显性库存自7月初以来开启连续下行趋势，目前绝对量处于历史同期次低水平，其中国内库存去化相对较快。
海通国际强调看好周期的逻辑：

1）过去10年缺乏矿产端CAPEX，引发供给增速下降。
2）冶炼端因碳中和受限。
3）电车产业链的边际需求增长不亚于20年前地产发展引发的巨震。
4）史无前例的流动性会加剧上涨幅度。

当前最大的命题是，在长周期维度（1970年至今），商品远跑输于Gu票，脱虚入实的扭力大。海通国际看好电动车产业链带动全球经济上行；而最主要的三个品种锂、镍、铜作为先行者，带动所有的商品价格上行。
在铜板块，海通国际汇总相关个Gu，拟合铜业九鼎指数作为投资组合：紫金矿业，洛阳钼业，铜陵有色，西部矿业，江西铜业，云南铜业，五矿资源，中国有色矿业，中国黄金国际。