电子：上周电子板块走势偏弱，电子行业景气度没有问题，行业缺货情况仍然比较紧张，涨价局面也在持续，反映到电子板块的业绩端，一季度确定性较高，其中苹果链尤其大陆苹果链的业绩确定性较高，在产业转移趋势明确的背景下，总体能贯穿全年。估值上看，苹果链总体估值已经到了可以配置的区间。中芯国际方面，正式被列入实体清单会影响10nm及以下先进制程，成熟制程的扩产也会受到影响，叠加短期的人事变动会对公司股价造成一定压力。半导体板块总体估值仍然有溢价，部分有市场化能力和产品能力的公司现阶段是可以关注的；覆铜板的涨价也会持续，建议关注生益科技。

 

传媒：最近一周分众传媒波动较大，维持坚定推荐，一是公司四季度业绩超预期表明了经济复苏对品牌广告投入增加的正向影响，二是公司不仅受益于经济内循环，也受益于品牌公司在短时间内夺人心智，快速输出公司定位的需求。此外，盲盒和彩票也是明年重点要关注的板块，泡泡玛特上市之后的品牌效应和 IP的扩展使整个盲盒行业维持高景气度，公司的渠道优势能够建立足够高的竞争壁垒，坚定看好；明年体育赛事的爆发和彩票行业的渠道下沉都利好龙头中体产业。还建议关注视频领域市值被低估的芒果超媒以及一季度迎来新品密集发布周期的游戏板块。

 

通信：明年200G和400G光模块的销售额会正式超过100G光模块，成为主流方案，看好明年数据中心中400G光模块的渗透率继续提升，未来在传输网络中长距离传输的渗透率也会提升。在行业集中度的提升和向中国产业转移趋势明显的背景下，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。

 

计算机：明年看好智能座舱的中科创达和工业互联网的用友网络。未来五年是中科创达业绩持续放量的关键时期，主要受益于汽车智能化改造，公司凭借和高通等芯片厂商的稳定合作关系，在智能座舱的软件领域具备很强的竞争优势。工业互联网方面建议关注用友网络，企业成本管控需要贯通各业务线之间的流程，公司一方面受益于ERP国产化，一方面受益于企业互联网改造带来的业绩增量。

 

中小盘：上海天洋近期经销商大会的要点：一是公司即将进入快速增长期，建议经销商加大投入；二是经销商体系建设会加强；三是广告宣传方面明年会有比较大的投入。物业公司方面，碧桂园、保利在顺利推进，其他公司也在接洽，双方是互相需要的状态，因此业绩的达成度是比较高的，建议重点关注。