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【中国电建调研更新20210802

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2021-08-03 02:17:09

【中国电建调研更新20210802 1、公司2020年装机量16GW，净利润25亿，有一个特殊原因是去年云南水电站计提了10个亿的一次性减值，公司新能源运营业务盈利水平与其他公司是差不多的。 2、公司2020年4000多亿的收入里，1000亿是能源建设相关，主要是风、光、水，火电在集团。公司其实就是基本上电源端的EPC。 3、十四五至十五五的电力结构会发生很大变化，主要就是风电、光伏，这么明确的趋势公司30GW的装机量肯定会完成，资金不是问题。 4、中国能建与公司在定位上是有区别的，全国最厉害的火电设计单位在能建，最厉害的水电和新能源设计单位在公司这。 Q：公司电力运营的利润情况？ A：电力运营的收入接近190亿元，其中122亿收入是风、光、水。全口径净利润是25亿，这块的权益部分，风、光基本全部自己的，水电可能有一点少数股东，整体上大部分都是自己的。25亿净利润里面预计一半是风、光发电的利润（风光装机量6.6GW），盈利性还是很不错的。而且风电、光伏投资成本有往下走的空间，现在多晶硅的技术也是一天一个样。 Q：发电运营业务的盈利水平比三峡能源、龙源电力低？ A：2020年公司发电运营业务是25亿的净利润，其中去年有一个特殊原因是云南的一个水电站的计提了10个亿减值，之后这个项目没有什么减值了。公司运营业务的利润水平与其他运营企业应是差不多的。此外，运营业务的信用减值主要是政府的补贴，新的会计准则要求应收政府的补贴也要计提减值，反正政府是3年给你一次。 Q：公司能源建设相关工程有多少？ A：公司2020年4000多亿的收入里，1000多亿是能源建设相关，主要是风、光、水相关，这块毛利率是相对较高的。火电是体外，是在集团，没有放在上市公司。公司这1000多亿的能源工程收入其实就是电源端的EPC（除开火电EPC在集团）。电网侧的业务，输变电、高压等业务也不在体内，也在集团。订单角度，在2020年全年的6732亿订单里面，光伏新签合同额196.39亿元，占合同总额2.92%，同比增长59.83%；风电新签合同额681.79亿元，占合同总额10.13%，同比增长185.66%；水电新签合同额697.26亿元，占合同总额10.36%，同比增长7.03%。 Q：十四五新增30GW风光装机量的节奏？ A：十四五新增30GW风光装机量，这个是肯定要完成的，每年的计划公司自己有，今年上半年风光新增80万千瓦，今年还不多。48.5GW目标是下发到子公司的，是争取目标。风电是陆上和海上风电都包括。公司技术方面，海上风电80%都是公司自主设计、建造、按照的，尤其远海发电，公司技术优势非常明显。 Q：资金如何解决？ A：资金不是问题，整个投资1000多亿，资本金20%，公司自己都能出。十四五-十五五的电力结构会发生很大变化，主要就是风电、光伏，电力结构调整是明确的趋势。新能源发展的力度，从国家到公司，我们的优势就是规划在我们这。包括一带一路我们的贡献在哪，就是给这些国家做能源规划，不是说一个项目拿一下，再拿下一个项目。 Q：BIPV想很分散，公司的优势？ A：一方面，新能源这块都是一样的，哪个项目什么时候启动都很了解。另一方，我们是确实有成本优势的。江西丰城10万兆瓦的BIPV，本来这个项目不是我们的，是其他企业的，但是当时很多企业都做不下来，因为这是个平价上网项目，成本做不下来。BIPV项目在设计优化上是有差距的，我们设计带来的成本优势，那个项目就我们拿下来了，而且目前项目效益非常好。 Q：公司与中国能建的定位区别？ A：2011年重组前，是两家水电单位、两家设计单位。水电单位就是中国水电集团和葛洲坝集团，两家电力集团，一个是火电，电力顾问集团＋葛洲坝=能建集团，水电顾问集团的水电设计院和我们的水电集团=中国电建。主业定位来讲，中国能建偏向于火电为主，公司偏向于水电。全国最厉害的火电设计单位在能建，最厉害的水电和新能源设计单位在我们这，定位是不一样的。 Q：公司水电规划设计承担了我国65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，这是什么概念？ A：就是所有的新能源的规划是我们做，设计大部分在我们这，大部分的新能源的设计在我们这，包括规划、审查职能是我们这。其实也是一种平衡，火电的体量是很大的，水电的没有那么大，所以新能源这块给我们了。 Q：公司抽水蓄能的收入、利润体量？ A：十四五的抽水蓄能体量大约是5000万千瓦，每千瓦投资超过1万元，设计＋施工大概占55%，然后公司市占率大概75%。 Q：电化学储能方面呢？ A：公司很早就布局了，技术储备是非常多的，比如氢能公司从19年就开始布局了，成立了新能源规划研究院。 Q：集团还有啥资产？ A：还有火电设计院，电力工程企业比如做输变电的。 Q：后续如何降负债率？ A：思路是减资产，不是核心主业的资产都可以减掉。加新能源资产，减非核心主业资产。 Q：公司业绩？ A：稳定增长，调结构，对收入增速已经没有要求了，考核净利润和利润总额，以及净利率等指标。

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